鹰眼预警：多伦科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，多伦科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.4亿元，同比增长113.83%；归母净利润为2988.36万元，同比增长88.94%；扣非归母净利润为1779.53万元，同比增长102.72%；基本每股收益0.0479元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对多伦科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.4亿元，同比增长113.83%；净利润为3588.37万元，同比增长112.8%；经营活动净现金流为2972.33万元，同比增长186.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为3.25%、-78.46%、112.81%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动113.83%，营业成本同比变动156.91%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动113.83%，销售费用同比变动60.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长463.17%，营业收入同比增长113.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.1%，同比下降18.12%；净利率为8.16%，同比下降0.48%；净资产收益率（加权）为4.36%，同比增长340.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为55.99%、52.64%、43.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.45%，8.2%，8.16%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.8亿元，较期初变动率为43.78%。

报告期内，公司资产负债率为38.82%，同比增长74.36%；流动比率为3.7，速动比率为3.18；总债务为5.55亿元，其中短期债务为2990.69万元，短期债务占总债务比为5.39%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.02%、0.19%、29.31%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1871.17、212.86、1.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为46.2%，利息支出占净利润之比为49.87%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为46.35%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.44%、1.4%、1.72%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为50.65%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为391.8万元，较期初变动率为56.72%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比增长71.15%；存货周转率为0.98，同比增长199.7%；总资产周转率为0.15，同比增长53.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长33.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长46.67%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长481.59%。

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责任编辑：小浪快报