鹰眼预警：中大力德应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，中大力德发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.93亿元，同比增长47.58%；归母净利润为4336.81万元，同比增长13.1%；扣非归母净利润为4053.02万元，同比增长10.97%；基本每股收益0.52元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6640万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中大力德2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长47.58%；净利润为4343.48万元，同比增长13.05%；经营活动净现金流为5323.56万元，同比下降20.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长47.58%，净利润同比增长13.05%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动47.58%，销售费用同比变动7.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动47.58%，税金及附加同比变动-6.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长86.46%，营业收入同比增长47.58%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长47.58%，经营活动净现金流同比下降20.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.17、1.74、1.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.21%，同比下降17.63%；净利率为8.82%，同比下降23.39%；净资产收益率（加权）为6.16%，同比增长4.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.21%，同比大幅下降17.63%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.44%、30.61%、25.21%，同比变动分别为-11.58%、15.77%、-17.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.82%，同比大幅下降23.39%。

报告期内，公司资产负债率为41.05%，同比增长11.64%；流动比率为1.37，速动比率为0.76；总债务为1.56亿元，其中短期债务为1.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为1.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为1.6亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.57、0.48、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为568万元，较期初变动率为212.06%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.35%、0.37%、1.02%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长212.06%，营业成本同比增长59.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为359.8万元，较期初变动率为63.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.5亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.48，同比增长47.69%；存货周转率为1.59，同比增长35.97%；总资产周转率为0.43，同比增长33.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.24%、15.34%、15.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长199.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长31.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报