鹰眼预警：汇创达净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，汇创达发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.86亿元，同比增长49.73%；归母净利润为7499.6万元，同比增长63.29%；扣非归母净利润为6915.2万元，同比增长55.72%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2020年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇创达2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.86亿元，同比增长49.73%；净利润为7499.6万元，同比增长63.29%；经营活动净现金流为-1933.48万元，同比下降144.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动49.73%，税金及附加同比变动-13.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长49.73%，经营活动净现金流同比下降144.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.26低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.24、0.96、-0.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为35.26%，同比增长2.03%；净利率为19.41%，同比增长9.05%；净资产收益率（加权）为6.42%，同比下降48.68%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.42%，同比大幅下降48.68%。

报告期内，公司资产负债率为17.16%，同比下降51.84%；流动比率为4.37，速动比率为3.83；总债务为3215.32万元，其中短期债务为3215.32万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.94、2.98、2.57，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.2、-0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为229.17%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.48%、0.69%、1.16%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长229.17%，营业成本同比增长48.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-2.6亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.4亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比增长25.44%；存货周转率为2.19，同比下降4.76%；总资产周转率为0.27，同比下降40.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.42，2.3，2.19，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长50.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长71.89%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长71.89%，营业收入同比增长49.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报