鹰眼预警：迪贝电气经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，迪贝电气发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.61亿元，同比增长69.52%；归母净利润为4945.05万元，同比增长117.93%；扣非归母净利润为3665.94万元，同比增长224.22%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5400.13万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪贝电气2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.61亿元，同比增长69.52%；净利润为4954.77万元，同比增长118.48%；经营活动净现金流为1599.29万元，同比下降76.11%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.52%，销售费用同比变动-71.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动69.52%，税金及附加同比变动-1.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长94.22%，营业成本同比增长63.96%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长94.22%，营业收入同比增长69.52%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.52%，经营活动净现金流同比下降76.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.87%，同比增长21.89%；净利率为8.84%，同比增长28.88%；净资产收益率（加权）为6.67%，同比增长105.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.56%、13.02%、15.87%，同比变动分别为-2.44%、-10.52%、21.89%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为40.28%，同比增长15.45%；流动比率为2.93，速动比率为2.14；总债务为3.11亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为34.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为17.75%，34.89%，40.28%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.59，4.44，2.93，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.53。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.39、2.39、1.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.8%、33.01%、41.12%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.06、1.87、1.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为448.1万元，较期初变动率为221.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长221.98%，营业成本同比增长63.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为739.01%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为54.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-783.9万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.57，同比增长42.91%；存货周转率为2.8，同比增长11.09%；总资产周转率为0.46，同比增长51.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长271.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报