鹰眼预警：亚振家居应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，亚振家居发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.28亿元，同比增长27.93%；归母净利润为-1827.95万元，同比下降0.36%；扣非归母净利润为-2711.47万元，同比增长40.12%；基本每股收益-0.07元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5320.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚振家居2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.28亿元，同比增长27.93%；净利润为-1917.52万元，同比增长8.62%；经营活动净现金流为-6147.8万元，同比下降272.76%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动27.94%，营业成本同比变动7.19%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.94%，销售费用同比变动-20.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长59.81%，营业收入同比增长27.94%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为13.71%、20.15%、27.48%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.94%，经营活动净现金流同比下降272.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为55.22%，同比增长18.62%；净利率为-14.94%，同比增长28.58%；净资产收益率（加权）为-2.82%，同比不变。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为53.88%、46.55%、55.22%，同比变动分别为-4.56%、-13.6%、18.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.55%增长至55.22%，应收账款周转率由去年同期5.26次下降至3.94次。

报告期内，公司资产负债率为29.15%，同比增长39.67%；流动比率为3.2，速动比率为1.53；总债务为432.7万元，其中短期债务为432.7万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.09、-0.12、-0.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为92.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.02%，营业成本同比增长7.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为30.59%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.1亿元、786.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.2亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.94，同比下降25.07%；存货周转率为0.29，同比增长4.65%；总资产周转率为0.15，同比增长18.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.81，5.26，3.94，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长81.21%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长24.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报