鹰眼预警：海峡环保销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，海峡环保发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.04亿元，同比增长24.28%；归母净利润为6846.88万元，同比增长1.91%；扣非归母净利润为6574.73万元，同比下降3.48%；基本每股收益0.1521元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海峡环保2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.04亿元，同比增长24.28%；净利润为6493.4万元，同比增长0.85%；经营活动净现金流为1.46亿元，同比下降46.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为25.07%，6.4%，1.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为19.25%，11.51%，-3.48%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.28%，经营活动净现金流同比下降46.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为41.61%，同比下降6.88%；净利率为16.09%，同比下降18.86%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比下降3.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为45.95%、44.69%、41.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为20.19%，19.83%，16.09%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4%，3.86%，3.72%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为53.93%，同比增长1.03%；流动比率为0.96，速动比率为0.94；总债务为14.33亿元，其中短期债务为3.75亿元，短期债务占总债务比为26.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.65%，53.38%，53.93%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.16，1.06，0.96，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.51、0.37、0.31，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.28、0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.34、0.32、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.34%，利息支出占净利润之比为52.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为713万元，较期初变动率为97.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.26%、0.45%、0.65%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长97.95%，营业成本同比增长31.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比增长45.04%；存货周转率为7.38，同比下降7.44%；总资产周转率为0.09，同比增长13.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为25.22，7.97，7.38，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-12.86%、-4.14%、25.59%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为92.8万元，同比增长38.83%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长34.95%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.95%，营业收入同比增长24.28%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报