鹰眼预警：民德电子销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，民德电子(23.510, -1.33, -5.35%)发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.03亿元，同比增长74.45%；归母净利润为2573.36万元，同比增长50.32%；扣非归母净利润为2442.01万元，同比增长73.84%；基本每股收益0.2148元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4629万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对民德电子2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.03亿元，同比增长74.45%；净利润为2480.7万元，同比增长54.6%；经营活动净现金流为3374.23万元，同比增长821.92%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.45%，销售费用同比变动7.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长310.2%，营业收入同比增长74.45%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为30.12%，同比下降10.39%；净利率为12.25%，同比下降11.38%；净资产收益率（加权）为4.72%，同比增长38.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为35.68%、33.61%、30.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为36.92%，同比增长12%；流动比率为1.55，速动比率为1.26；总债务为1.92亿元，其中短期债务为1.83亿元，短期债务占总债务比为95.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.42，2.68，1.55，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为1.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为1.8亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.16、0.77、0.51，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为6.62%、13.1%、37.26%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.2、1.72、0.76，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.65%，利息支出占净利润之比为33.4%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为168.28%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.06%、2.52%、3.82%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长168.28%，营业成本同比增长83.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为972.66%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.6亿元，公司营运资金需求为1.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-578.2万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.08，同比增长40.53%；存货周转率为1.89，同比增长96.33%；总资产周转率为0.25，同比增长51.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为884万元，同比增长282.86%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报