iShares动量ETF强势飙升40%，2025年能否再超标普500？

　　来源：金十数据

　　对于iShares MSCI USA Momentum Factor ETF来说，2024年是一个丰收之年。

　　今年股市表现强劲，而iShares MSCI USA Momentum Factor ETF表现更为优异。数据显示，该基金2024年回报率达到了40%，远超标普500指数的27%涨幅。种种迹象表明，这只ETF在2025年可能会继续上涨。

　　标普500指数今年的强劲表现得益于经济增长强劲，以及围绕人工智能等新技术的持续兴奋。然而，这只iShares动量ETF的回报率更胜一筹，其策略是押注近期股价表现强劲的股票。

　　根据独立研究机构DataTrek周二的报告，这种超额表现可能延续到2025年。

　　“美国经济依然稳健，美联储正倾向于降息，我们认为未来几个月这些市场的基本驱动因素不会有太大变化，”该机构在报告中写道。

　　回顾自2014年以来的滚动一年期表现，这只动量ETF平均每年比标普500指数高出1.2个百分点，尽管也经历了表现落后的时期。DataTrek指出，该基金在所谓的“典型中周期市场”中表现最佳——即投资者对美联储和经济方向抱有信心的时期。

　　相比之下，这只ETF在2021年和2022年表现不佳。DataTrek联合创始人Nick Colas表示，当时投资者担心美联储加息会让大型科技股难以维持高估值。然而，市场的担忧被证明是多余的——自2022年11月ChatGPT问世以来，围绕人工智能的兴奋点燃了市场热情。

　　“多亏了ChatGPT，它就像火箭燃料一样，”Colas在一次采访中说道。

　　科技股仍然在iShares MSCI USA Momentum Factor ETF中占据重要地位，但其比重并没有想象中那么高。英伟达（NVDA.O）和博通（AVGO.O）是该基金的主要持股，合计占基金投资组合的10%。然而，摩根大通（JPM.N）、沃尔玛（WMT.N）和好市多（COST.O）等股票的比重也同样显著。根据iShares官网数据显示，金融板块是该基金中最大的行业，占比24%，略高于信息技术板块。

　　当然，牛市不可能无限持续，股票估值已处于高位。目前，这只动量ETF的市盈率为23倍，较两年前的14倍大幅提升，且高于标普500的22倍水平（FactSet数据）。

　　不过，Colas指出，目前还没有迹象表明市场将在接下来的几个月内迎来调整。经济增长依然稳健，美联储正在逐步放松货币政策。尽管投资者对明年美联储降息的幅度存在争论，但普遍认为利率将会下降。华尔街的“恐慌指数”Cboe波动率指数（VIX）在11月5日选举前曾升至23以上，但近期已回落至15，低于其长期平均值19左右。

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责任编辑：刘明亮