年内大涨超30%,金价下一步怎么走?研究人士:下周很关键

年内大涨超30%,金价下一步怎么走?研究人士:下周很关键
2024年11月02日 23:00 券商中国

  本周,国际黄金金价(2971.38, 35.28, 1.20%)波动剧烈,纽约期货金价一度站上2800美元/盎司的历史新高,随后回落。

  波动原因是什么?短期资金在获利回吐,净多头寸下降或是主要原因。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,在黄金、白银(33.61, 0.57, 1.73%)、铜等品种上,净多头寸均出现下降。但是长期资金仍在保持流入,国际黄金ETF连续5个月实现净流入,而中国黄金ETF总持仓已经突破100吨。

  下周美国大选对于黄金走势很关键。在美联储11月议息会议前,美国非农10月新增就业人数骤降至1.2万人,让美联储在11月降息预期几乎“打满”,且下周议息会议正好安排在美国大选之后。部分研究人士表示,黄金或借助美国大选再创新高。

  黄金市场净多头寸下降

  过去一周里,国际黄金金价波动剧烈,一度创下历史新高,随后回落。

  2024年11月2日,伦敦交易所现货黄金价格收盘2735.91美元/盎司,连续两日回调。此前,10月30日凌晨,现货黄金价格一度触及2790.15美元/盎司的历史新高,随后两日回调近2%,至此伦敦金年内涨幅为32.61%。

  同期,纽约期货金价在10月30日一度站上2800美元/盎司,随后有所回调,11月2日收盘在2745.90美元/盎司。11月2日,上海期货交易所黄金12月交割合约收于627.42元/克,年内涨幅为29.52%。上海黄金交易所黄金现货实盘合约,收盘报价628.20元/克,年内涨幅30.42%。

  在刚刚过去的10月份,受到美国大选的不确定性以及地缘政治风险的支撑,国际金价连续第四个月累计上涨,当月涨幅达到3.68%。但是伴随黄金价格的再创历史新高,短期内,金价波动有所放大,哪些因素在影响?

  投机者净多头寸下降,成为影响价格短期波动的重要因素。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至10月29日当周,市场投机者持仓变化,显示出了市场情绪的微妙转变。

  在纽约COMEX黄金期货上,投机性净多头头寸减少5015手,至237075手。这一减少可能表明市场对黄金的看涨情绪有所降温。这也体现在白银和铜金属上,COMEX白银期货投机性净多头头寸减少6191手,至41169手;COMEX铜期货投机性净多头头寸减少5768手,至19580手。

  黄金ETF仍在继续流入

  相对于短期投机资金的快速进出,黄金ETF市场资金流入仍在持续进行。世界黄金协会发布的数据显示,到9月底,全球黄金ETF已连续5个月实现净流入。其中,9月份,全球黄金ETF持有的黄金量增加18.4吨。

  据世界黄金协会,截至2024年10月25日,中国黄金ETF总持仓突破100吨。尽管第三季度有小幅资金流出,但中国黄金ETF前三个季度总持仓和资管规模分别同比激增49%和91%。国内同类产品最低费率水平的黄金ETF华夏(518850),资金增幅尤为明显,截至今年11月1日,其流通规模为10.75亿元,年内规模增长超5倍,年内份额总增加1.32亿份,增幅近3倍。

  思睿首席经济学家洪灝在日前表示,曾经说过黄金会涨到你不信。当时没有多少人相信,现在也不是所有人都相信。这表明市场对信用货币、美元储备货币地位以及新总统上任后政策选择的质疑。同时,各国央行,包括中国央行,不断增持黄金储备,这些都推动了黄金价格上涨。在当前经济环境中,价格上涨的通常是供应有限的商品。例如,加密货币和比特币不断创新高,黄金和白银表现也很好。今年涨幅最大的资产类别,一是比特币,二是黄金,三是白银。白银可能在年底表现超过黄金。

  黄金或借助美国大选再创新高

  美国劳工部公布的非农10月新增就业人数骤降至1.2万人,远低于预期,也远低于上个月的25.4万人(修正后22.3万人),这是美国企业2020年以来招聘步伐最慢的一个月。

  本次非农和失业率是美联储11月议息会议前的最后一个关键数据。非农数据公布后,美联储在11月降息25个基点的概率从93.1%升至99.7%。这表明市场对美联储政策进一步降息的强烈预期,尤其是在经济放缓迹象日益明显的背景下。

  值得一提的是,美联储下周议息会议正好安排在美国大选之后。考虑到两位候选人均承诺较大的政府支出规模,市场对美国通胀韧性有所担忧,而黄金或将借助美国大选之后再创历史新高。

  对冲基金传奇人物大卫·泰珀表示,投资者应该相信美联储表示将降息的说法,因为它现在必须保持信誉。美联储可能必须再降息两到三次,每次降息25个基点,否则就会失去信誉。就算不降息50个基点,他们还可以做些别的事情,例如降息25个基点,降息25个基点是无论如何都需要做的事情。

  著名大宗商品投资者丹尼斯·加特曼表示,黄金已经吸引了很多投资者的关注。虽然国际金价冲高后有所回落,但长期基本面仍有良好支撑。除了美国大选和地缘冲突带来的影响外,随着美国经济和就业市场放缓,国际金价仍有望得到良好支撑。

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责任编辑:丁文武

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