减肥药业绩大超预期 全球医药龙头强势暴拉 市值迫近8000亿美元

　　来源：财联社

　　北京时间周四晚间，全球医药龙头礼来（Eli Lilly）开盘后一度暴涨超10%，总市值迫近8000亿美元关口。

（礼来日线图，来源：tradingview）

　　股价上涨的核心原因，自然与GLP-1减肥药替尔泊肽（用于二型糖尿病的Mounjaro，以及减肥药Zepbound）推动公司业绩、财务指引全面走高有关。

　　根据公司报告，今年二季度实现营收113亿美元（同比激增36%），市场预期99.2亿美元；净利润29.7亿美元（同比上升68%），调整后每股收益3.92美元，远超预期的2.60美元。

　　更令市场欢呼雀跃的是，由于减肥药的强势，公司今年第二次提高了本财年的营收指引：其中营收指引两端均增加30亿美元，至454至466亿美元；全年调整后每股收益为16.10-16.60美元，此前的指引为13.50至14美元。

　　瑞穗证券美国健康保健行业分析师Jared Holz第一时间解读称，礼来的财报应该能减轻对其业务步伐的任何担忧。而且像礼来这样的大型制药公司能有这么棒的财报，也是非常罕见的。

　　得益于礼来财报显示GLP-1减肥药的需求旺盛，昨日大跌的诺和诺德，周四盘中也涨超5%。

　　暴走的减肥药

　　不难理解，礼来财报的主要增量来自于两款替尔泊肽注射剂。随着供应能力的提升，业绩也随之飙升。

　　减肥药Zepbound在去年11月拿到FDA的上市批文后，在第二个完整季度中贡献营收12.4亿美元，市场预期仅为9.2亿美元。治疗糖尿病的Mounjaro二季度去的营收30.9亿美元，不仅较去年同期翻了3倍，同时也要比分析师预期的23亿美元高出一大截。

（来源：财报）

　　横向比较，主要竞品诺和诺德的Ozempic在二季度实现销售额288.8亿丹麦克朗（约合42.18亿美元）；减肥药Wegovy的销售额为116.6亿丹麦克朗（17.03亿美元），均不及市场预期。

　　当然，减肥药的财报数据好坏，完全要看供应链能不能跟上需求。此前也有分析称，按照礼来的扩产势头，到年底就能在减肥药市场追上诺和诺德。

　　8月初，美国FDA更新的药品短缺数据库显示，礼来Zepbound和Mounjaro的所有剂量都在美国可售。不过礼来依然警告称，预期中的需求增长可能会导致某些剂量的药物出现“供应紧张”。

　　礼来CEO大卫·里克斯表示，公司看到了难以置信的需求，甚至都没有花太多努力推广这种药物。他同时透露，公司已经建立了六家制造工厂，并雇用了数千名工人来增加产量。礼来预期2024年下半年的肠促胰岛素药物产量将比去年同期高出50%。

　　其他药物的营收方面，受到替尔泊肽全面上架影响，上一代GLP-1药物度拉糖肽的销售额进一步下降。乳腺癌药物Verzenio、降糖药恩格列净、抗炎药Taltz和胰岛素Humalog的销售额均取得不同程度的上升。

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