抗击通胀之路颠簸!美国重要通胀预期指标接近9年高点,欧洲已创13年新高

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2023年08月10日 01:48 市场资讯

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  来源:华尔街见闻

  美国5年/5年期远期通胀掉期本周一度突破2.5%,接近去年创下的九年来峰值;欧元区的这一指标也达到了2.66%,为2010年以来最高的水平。这意味着,在很多投资者看来,欧美的通胀粘性可能非常大,想要把通胀拉回到2%的目标并不容易。

  市场现在担忧,欧美的通胀可能会非常粘滞。

  美国5年/5年期远期通胀掉期本周一度超过2.5%,略低于去年4月创下的峰值,当时达到2014年以来的最高水平。这显示出市场预计美国的通胀恐将比此前预期的粘滞更久,美联储宣布胜利还为时尚早。

  有分析认为:

由于美联储采取了积极行动,通胀已经下降,但潜在通胀预期存在走高的风险。市场对可预见的未来通胀预期较高,实际利率也较高。这是否正确,只有时间能给出答案。 但这就是市场当前的看法。

  市场担忧的是,美国通胀未必会继续快速放缓,要达到美联储设定的2%的目标,恐怕难度非常大。

  在欧元区,尽管随着欧洲央行的加息政策初显成效,欧洲的通胀也开始见顶,但欧元区5年/5年期远期通胀掉期本周达到了2.66%,为2010年以来最高的水平。这意味着一些投资者认为欧洲央行将难以将通胀率拉回到2%的目标。

  最近几周,由于油价上涨等因素,多数发达经济体的通胀预期小幅走高。其中,欧元区的通胀预期上涨尤其引人注目。2008年金融危机后的十年里,欧元区的通胀率持续低于欧洲央行的目标,导致人们普遍预测该地区将走向日本式的通缩衰退。

  有分析人士认为:

市场对欧洲可能沦为下一个日本的担忧可以休矣。未来十年将与过去十年形成鲜明对比。

  有分析称,到2032年的十年间,欧元区的通胀率可能比前十年平均高出1.5个百分点。

  欧盟为应对新冠疫情、能源危机和增加国防开支而推出的大规模财政支出计划,支撑了需求并推动了价格上涨,不过,这其中一些计划的财政支出正在逐步削减。

  长期通胀预期的上升可能会让欧洲央行感到不安。上个月,欧洲央行在连续九次加息、将存款利率提升至3.75%的二十二年来高点后,暗示其加息周期已接近尾声。

  当前,欧洲央行的加息政策已经有了不少成效。7月份总体通胀率为5.3%,仅为去年10月10.6%峰值的一半。上个月核心通胀率维持在5.5%,不过服务业通胀率在工资上涨的推动下升至5.6%的历史新高。

  有分析认为,欧元区5年/5年期远期通胀掉期在过去六个月中节节走高,并攀升至十多年来的高位,这意味着一些投资者可能担忧欧元区尚未摆脱通胀的螺旋,而欧元区面临的最大难题可能是滞胀,即经济活动恶化的同时,物价快速上涨。

  值得注意的是,5年/5年期远期通胀掉期旨在排除经济周期的短期影响,并显示市场认为通胀将在较长时期内稳定下来。然而,实际上,这一指标常常与短期价格压力同步变化,在欧美,这一指标受到近期能源价格上涨的提振。

  目前,多数经济学家认为,即便还需要几年的时间,欧洲央行也有望成功地把通胀率拉回到2%的目标。

  欧央行在上月底的利率声明中指出,预期通胀仍将在长时间内居高不下:

潜在通胀仍然很高,过去的加息继续在金融环境中传导:融资条件再次收紧,并日益抑制需求,这是通胀回到目标水平的重要因素。

  欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上再次强调,声明中的措辞变化不是随意或无关紧要的,并表示会对9月及以后的决策持开放态度,9月可能加息,也可能暂停加息,但不会降息。

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责任编辑:李桐

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