野蛮人来敲门？联合利华遭激进对冲基金Trian加仓

　　文章来源：华尔街见闻

　　由Nelson Peltz管理的激进对冲基金Trian向来以进行精简公司治理，并在此过程中获取大量回报而闻名。这一次，Trian是否能拯救联合利华糟糕的股价呢？

　　激进策略对冲基金 Trian Partners，如今正把猎食的目光对准了联合利华，该公司管理层面临的压力将越来越大。

　　通常来说，激进策略对冲基金愿意投资他们认为被低估的公司，并推动诸如提高股息、股票回购、削减成本、管理层重组等措施，有时甚至是会推动公司分拆、解体等变革，通过协助公司治理的方式改善公司财务状况，以此抬高公司股价并从中获益。

　　华尔街见闻提及，1月16日，葛兰素史克拒绝了联合利华对其消费医疗保健部门的500亿英镑（680亿美元）收购要约，认为其报价过低。随后，诸多分析师对此展开了批评，他们认为联合利华的报价过高，可能导致该公司将被高债务拖累、未来发展前景不足。同时，诸多股东也敦促联合利华需“更注重财务回报”。旋即，联合利华股价旋即大跌。

　　1月19日，受股东与分析师的双重压力，联合利华CEO拒绝加价，这笔收购面临流产。

　　1月23日，英国《金融时报》报道了总部位于纽约的，规模高达85亿美元的激进策略对冲基金 Trian Partners 已经入股联合利华的消息，但没有具体报道 Trian 增持股份的规模或开始时间等详细信息。 《华尔街日报》则援引知情人士的话透露，在联合利华打算收购葛兰素史克消费健康业务消息披露之前，Trian 据已经开始购买联合利华的股票。

　　近几个月来，联合利华的股价一直承压，该公司的股价在过去一年中跌去了19.12%，远落后于标普500指数表现。相当多的分析师认为，这是因为该公司在新冠疫情期间卫生和包装食品等领域的表现，一直落后于很多竞争对手，且相当长的一段时间内没有任何重磅创新。对于采用激进策略的投资人，股价相对便宜却拥有诸多热销品牌的联合利华，逐渐成了非常有价值的目标。

　　由 Nelson Peltz 管理的激进对冲基金 Trian Partners 向来以进行精简公司管理改革，并在此过程中获取大量回报而闻名。此前，联合利华也曾在公告中表示愿意尽可能简化自己，并推出一种“新的、将推动更大敏捷性的运营模式”。

　　2017年，Peltz 以微弱的优势赢得了宝洁公司董事会席位，打赢了当时美国历史上最昂贵的代理权争夺战。去年，在收购宝洁集团过30亿美元的股份并帮助该公司精简管理体系四年后，Peltz 推出了宝洁公司的董事会。在此期间，宝洁的股价上涨了约85%。

　　此外，Peltz 也在卡夫收购吉百利、亿滋分拆巧克力等零食品牌的过程中发挥了重要作用。目前，Trian 在其他行业的目标有美国通用电气以及基金管理集团 Janus Henderson 等。不过，Peltz 的活动也并非总是成功，例如，他此前就未能说服百事可乐收购奥利奥制造商亿滋。这一次，Trian 又是否能拯救联合利华糟糕的股价呢？

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责任编辑：李园