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Q:目前整个光伏玻璃行业的日熔量规模如何?通过冷修或者主窑口减产大概会影响多少产能?目前实际产能规模是多少?
A:行业总的产能约12.1万吨,名义产能9.1万吨,停产约3万吨,实际在产约8.1万吨,其中有大概1万吨左右生产线堵口,涉及企业有福莱特(20.010, -0.91, -4.35%)、新福兴、中建材、旗滨等。从去年年底到现在,再生产能下降了约4000吨,实际产能从去年的8.5万吨下降到现在的8.1万吨,整体产能在进一步下降。
Q:春节前是否还有窑炉有冷修计划?如果有,规模大概是多少?
A:春节前窑炉冷修存在不确定性,有想法的是福莱特三个窑共1950吨(两个750吨在绍兴、小亭),中航三星550吨想停。但最终是否冷修要看九大家企业沟通以及工信部组织座谈会的结果,可能会减也可能不减,关键看大家能否达成共识;春节后现有两根线停产可能性较小。
Q:冷修产能正常返修需要投入哪些资源以及相关周期大概是多久?冷修后大概多久能够重新具备点火条件?
A:从目前看,冷修生产线今年以来被动停产的较多,很多还未开始实质性维修,未开始冷修就不存在冷修周期。正常情况下,1000吨左右的窑冷修需要资金两三个亿。正常冷修周期在一年左右,若提前做好准备,半年内完成冷修也没问题,比如在放水前定好相关材料和设备,冷修施工可能八个月就够;若放水后再准备技改方案和定材料,正常需要一年;若市场不好,冷修时间则不确定。
Q:目前3万吨左右的冷修停产产能中,有多少已经完成冷修且随时具备点火条件?
A:目前基本只有无锡蓝玻的一座窑完成冷修,其他的可能还未完成。
Q:除了已完成冷修的产能,其余产能是否有进行订购耐火材料、整修等动作?
A:有进行相关动作的很少,现在很多冷修的是去年开始停的小吨位产能,这些产能缺乏竞争力,不一定会继续生产;600吨以上的产能有可能会继续生产,但今年以来因市场不好而停产的,目前没有冷修想法。
Q:1000吨以下窑炉中,剩下一万多吨规模较小的窑炉,即便后续冷修后点火,成本是否还有竞争力?
A:这只是部分窑炉有可能会免修点火,比如中航三鑫、南玻等企业部分窑炉会点火,但后续能否冷修点火存在变数,要根据市场情况而定,企业会考虑成本、产能要求、风险预警等因素。像信义、南玻等企业,有可能将500 - 600吨窑炉产能合并,变为1200或1300吨,这种可能性较大。
Q:小窑炉在冷却过程中,后续是否还能点火?
A:如果已经在冷却过程中或者做到一半了,可能还是会继续做,因为已经投了一部分钱进去,但目前这种情况较少。现在前期在做冷修的小窑和大窑,基本都是今年停的,目前几乎没有冷修的情况。
Q:两座小窑炉合并换成一个大窑炉,在政策或其他方面是否存在障碍?
A:存在两个障碍。一是政策障碍,若企业产能收入等不满足要求,产能不够,政策上会有限制;二是地理位置障碍,若地理位置不适合建大窑,比如大窑长度比小窑大很多,两个小窑合并成一个大窑的位置不合适,也是一个障碍。每个企业情况不同,要根据自身发展等具体情况而定。一部分窑炉会点火或合并成大窑的具体数量不好说,尤其市场价格、利润等情况不理想时,这种可能性更小。若价格反弹,大企业能挣钱,二线企业在盈亏平衡附近,小窑炉可能就没有竞争力,冷修或再投产的可能性不大。
Q:即便这些产能后续要开出来,是否至少要等到最快半年之后,盈利修复到一定水平后才有动力去做?
A:除了吴江南玻冷却完的一条线以外,剩下的线如果现在没动工,至少要一年后才开始动工,至少一年半或者两年,这些生产线才能恢复正常。
Q:11月底龙头企业有2座23.5的窑炉开始返修,运行时间不长,后续重新点火只需少量投入,而最近停窑的部分窑炉是否也类似龙头企业情况,即后续资本开支不大,市场价格恢复后能及时复产?
A:这种情况主要是没有到窑区被动停产的窑,虽说是少量投入,但相对正常来说,至少也得要几千万。因为很多设备虽不用更换,但停窑后部分耐火材料不能用,还是需要更换一部分。正常美修需更换前端后端所有设备及耐火材料,成本更高;部分能再利用的东西较多所以成本相对低一些。企业停窑会综合考虑窑炉运行情况和能耗水平等因素。如果继续建1000吨的窑且很多设备能用,投入可能不到一个亿;若窑炉使用超过八年,很多设备包括耐火材料基本都要更换,投入会更高。
Q:23、24年点火后现在满修的窑炉,从施工周期来讲,是否会比正常修短一些?
A:应该短一些,因为所需设备少一些,后台加工设备可能基本能用,除非有问题稍微更换一下,耐火材料很多也能用,部分单独定制即可。但目前市场不好,企业不会开始整修准备,若准备的话周期可能会短一些,正常需一年,现在可能九个月就行,但具体还要看市场情况。
Q:如果23、24年点火的窑炉现在开始冷修,大概多长时间能点火?如果比正常周期短,会短多久?
A:如果现在开始冷修总共需要九个月;相比正常周期缩短不了太多,也就一两个月,因为很多东西更换还需重新定制,且市场情况会影响相关设备供货等。
Q:24年才点火的小厂商,有一两条产线,现在停掉一条甚至两条后,是彻底退出行业还是权宜之计,后续行情好时是否还会复产?
A:500吨以上窑头没有的小线企业,停产后大概率不会轻易再进来;但个别有组件、能耗低的企业,如陕西某些企业,虽吨位低但能耗成本低且自用,可能不会退出。
Q:是否有企业已经不太行了,准备彻底退出行业?
A:现在不扩产的五百吨以下企业,下一步进行非浮法生产的可能性比较小,除非重新做1000吨、1200吨的。像河南福莱特、信义、南玻等企业再进入的可能性较小。
Q:耀皮玻璃(5.420, -0.13, -2.34%)之前有两条线,现在两条线都冷修后是否会慢慢退出行业?
A:耀皮停了一个800吨的(22年点火),还有一个650吨(20年点火)的窑炉情况不太明确。
Q:能否更新一下近期光伏玻璃成本变化情况,以及油气天然气、纯碱等原料价格情况?
A:现在成本变化方面,冬季天然气价格相比夏季每立方米大概涨三毛钱左右;纯碱价格呈持续性下降,目前价格相对处于低点,基本在1140 - 1600元之间。整体成本从11月份开始,每平米2毫米涨了三毛钱;12月份价格稍有上涨,前板从11.5块涨到11.75块左右,背板也略有上涨。1月份相比12月份亏损减少,主要是个别背板价格上涨。
Q:以3.2毫米为例,现金生产完全成本一梯队大概在什么水平?
A:2毫米玻璃占比75%以上,3.2毫米占比较小。一线企业原料成本在12.5块左右,生产成本在13.5块,往年成本在14块多;二线企业原料成本13块3左右,生产成本在14.5块左右,完全成本超过15块。目前一线企业成本12.5块,但售价在12块左右,存在亏损压力。
Q:以2毫米为例,一线企业和二线企业在完全成本端是否相差一块钱左右?
A:差不到一块钱,接近一块钱。
Q:旗滨的成本情况以及产能情况如何?后续是否有转产或新增产能计划?
A:旗滨成本控制不错,利润相对较好,与福莱特差距不大。目前福建有两座窑在产,海外有一座窑在产,云南一座窑在产,浙江两座窑在产,湖南还有一座窑在产,国内共7座窑在产,产能八千多吨。吉林昭通有一条1200吨产线建成未投产,马来西亚已投一条1200吨窑,再建一条1200吨窑。原来计划还要建一些窑,但因市场销售情况,最近暂无动作,后续会根据情况再定。
Q:昭通和马来的产线规模分别是多大?
A:昭通和马来的产线规模均为1200吨。
Q:如何看待春节后或一季度整体玻璃价格走势?
A:关键在于去库,若二月份、三月份主线排产明显增长且玻璃去库,堵口子的1万吨产能恢复,成本可能增加5% - 8%。若库存快速去到3000点以内,玻璃反弹基础就有了,2毫米玻璃反弹到14块钱左右的可能性较大。
Q:目前的库存水位大概在什么水平?
A:现在库存大概在39天平均。
Q:现在是否是需求淡季?
A:是。
Q:1.5万吨1000吨以下的小窑炉中,三分之一复产不了,另外三分之二有变数,这里的“有变数”具体指什么?
A:有变数有两个意思。一是其中一半有可能被大单位点火;二是若市场不能完全恢复盈利状态,将来可能还有一部分要放弃。
Q:若明年二季度盈利能快速恢复到理想水平,明年二三季度玻璃在产产能、堵窑口产能以及冷修产能恢复后,最多能达到多少万吨的日容量?
A:堵窑口产能最快能恢复1万吨左右。另外,已经建成未投产的窑炉产能压力较大,约有2.1万吨。但价格反弹到14块钱左右及以上难度较大,除非市场突然爆发,且玻璃点火有拉伸期,不能马上出玻璃。
Q:建成随时可以点火的窑炉到满产需要多久?
A:技术好的企业可能需要3个月,过去正常情况是半年左右,即3到6个月的爬坡期。
Q:企业盈利恢复到什么水平会考虑点火?
A:13.5 - 14块钱时会考虑点火,达到14块钱时点火的相对多一些。
Q:堵窑口的产能在什么价格下会恢复供窑口?
A:春节后,若市场价格涨到12.5 - 13块钱一袋,可能就会恢复。
Q:天然气一般几月份降价?
A:一般是三月底,早的可能在三月上旬。
Q:冷修的3万吨中,1000吨以上的窑炉如果市场好转,是否大概率会点火?
A:1000吨以上的窑炉现在能修的可能在1万吨左右,但冷修有周期,即使能修可能也是一年半之后的事,且要市场好才会去修,比如价格在13块钱以上,同时很多企业会优先点新建好的窑,而非先做冷修。
Q:若市场恢复到14块钱,2025年底产能是否约为11万吨?
A:大概有11万吨,但要看市场情况。如果市场好,11万吨没问题;如果市场不好,可能在10万吨左右。
Q:11万吨产能对应年化的组件排产换算关系是怎样的?
A:从装机容量来说,11万吨对应550GW的装机,组件可能在660GW左右(550GW×1.2)。
Q:11万吨产能是否包括海外产能?
A:不包括海外产能,海外产能现在约7000吨左右。
Q:在最乐观情况下,2025年底产能为11万吨,冷修的3万吨产能在2026年上半年能恢复多少?
A:最乐观情况下可能一年半恢复,即2026年上半年恢复;中线状况下恢复1万吨。
Q:一线和二线光伏玻璃成本相差不到一块钱,具体成本差异体现在哪些方面?
A:成本差主要在原材料方面,尤其是龙头企业的采购成本,例如天然气成本提高五块钱,占成本约3%左右,成本会相应下降;采购城建价格低100块钱,成本也会下降;大企业自己实验室采购成本可能在250 - 300元左右,小企业在外采购可能450元左右。此外,能耗和成品率方面差别相对较小;管理费用上,大企业信誉好,无银行费用和贷款,人员少,管理费用低,这些都是完全成本的影响因素,但原材料成本不包含这些。
Q:光伏玻璃良品率目前大概处于什么水平?
A:2毫米光伏玻璃良品率稍低,可能在80 - 81%左右;3.2毫米基本能达到82%左右。原片良品率基本上在86 - 87%以上,深加工良品率在96 - 98%。
Q:2025年光伏玻璃行业发展方向如何?
A:2025年光伏玻璃行业预计没有大的波动。2024年上半年产能处于高位,目前日产量可能不到16万,产能和需求均有所下降,多数企业薄利,部分江西企业亏损。约2万吨产能窑龄在十年左右或超过十年,若价格进一步下滑,有成本支撑和冷修窑可能;若价格上涨,产能恢复可能性较大,但上涨空间受压制。从需求看,房地产需求可能萎缩3% - 4%,其他方面有增量,整体需求和产能均下降,成本有支撑,波动空间小。
Q:2025年光伏玻璃行业盈利情况如何?
A:整体盈利可能与2023、2024年差不多,2024年下半年盈利较差,上半年尚可,盈利有小幅改善空间,但仍处于比较底部水平,后续底部或有恢复。
Q:既做浮法又做光伏的企业,如果浮法和光伏业务均亏损,后续是否会有停窑计划?
A:浮法相对光伏亏损较小,尤其是龙头企业浮法成本控制较好。整体冷修需综合考虑,若时间长可能会有决策变化,但龙头企业大幅停窑可能性不大,从战略角度可能会适度调整产能,使产能保持稳定或稍有下降。
Q:光伏玻璃企业账期目前情况如何?
A:现在账期较原来稍有延长,下游账期给的稍长。
Q:光伏玻璃企业接单策略是否有变化?
A:国内企业选择空间不大,小的组件厂更多由小的玻璃企业供货。
Q:光伏玻璃企业在收付款条件方面对不同组件厂是否有差异?
A:大企业对小的组件厂收付款条件可能更苛刻,小的组件厂更多找小的玻璃企业供货。
Q:后续光伏玻璃行业在能耗方面是否会有相关政策?
A:可能会提升能耗水平,通过能耗去产能;完善风险预警机制,各省将光伏玻璃规划报工信部,讨论行业发展、稳定生产和化解产能等问题;对于违规产能(无产权置换、无风险函)的处置尚无具体方案。
Q:对于政策后续具体出台的时间点是否有预期?
A:时间点不好说,可能光伏产业链的供应链环节会相对靠前,他们做的调研比较多,所以政策出台相对滞后。
Q:是否硅料的能耗政策会先出台,之后才会有玻璃的政策?关于提高能耗标准,大概会提高到什么水平,现在是否有相关说法?
A:可能硅料的能耗政策会先出,后面才会有玻璃政策。关于提高能耗标准的具体水平,目前没有相关实质性讨论,只是有一些沟通的想法。例如福莱特玻璃能耗标准80%以上要求是18公斤标煤每重量箱,光伏玻璃标杆水平是26,超白玻璃能耗可能更高,不同规模的能耗水平有所不同,之前提到过能耗在300 - 500甚至在1000吨、1200吨时,能耗水平有明显提升。
Q:最终能耗标准最严格的划分现在是否还不确定?
A:是的,因为比较复杂,涉及标准问题,需要先提升标准并修订,之后才能推动实施,所以时间节点还不好说。
Q:政策出台后,是会涉及存量产能还是只对新增产能进行限制?
A:主要是针对新增产能,对于已经变化的产能可能会有时间要求,比如在两年或者三年时间之内达到最新标准。
(转自:纪要研报地)
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