【基金】银行板块领涨行业，科创、芯片板块资金流出居前——公募基金1月月报|渤海证券_新浪财经

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宋旸证券分析师

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张笑晨研究助理

SAC No：S1150123060017

上月市场回顾

12月市场主要指数估值涨跌不一。市盈率方面，上证50、科创50、沪深300、上证指数的市盈率估值分位数已超过60%；创业板指市盈率估值分位数16.4%，仍处于历史较低区域。市净率方面，上证50、沪深300的市净率估值分位数已超过70%；而中证500、科创50、创业板指和中证1000的市净率估值分位数仍在40%以下。行业方面，上月申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、综合、电子、建筑材料、汽车，其中，房地产行业的市盈率估值分位数已达92.0%，未来应关注其存在的修正风险；而上月市盈率估值历史分位数较低的五个行业为休闲服务、轻工制造、农林牧渔、有色金属、环保，它们的行业市盈率估值分位数均小于20%。

12月新成立基金62只，发行规模759.25亿元；共成立主动权益型基金11只，发行规模52.22亿元；指数型基金33只，发行规模404.57亿元。

公募基金市场概况

12月，偏股型基金月净值平均下跌0.81%；偏债型基金平均上涨0.97%；纯债型基金平均上涨1.01%；QDII基金平均上涨0.23%；FOF基金平均上涨0.90%；商品型基金平均下跌0.27%。

从基金风格指数来看，价值风格上涨0.48%，平衡风格下跌0.77%，成长风格下跌1.37%，大盘风格下跌0.33%，中盘风格下跌2.31%，小盘风格下跌2.27%。综合风格来看，整体基金市场震荡下行，仅有大盘价值风格基金上涨，上涨1.37%，中盘成长风格基金跌幅最大，下跌2.72%。

通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，权益市场整体震荡下行，平均跌幅最小的为5000万-1亿的迷你型基金，平均下跌0.60%，正收益占比48.04%。平均跌幅最大的为100亿以上的超大型基金，平均下跌0.93%，正收益占比31.03%。

ETF市场概况

ETF方面，股票型ETF净流入居前，达到412.35亿元。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达2166.34亿元，日均成交量达1314.37亿份，日均换手率达7.60 %。

个券层面，在日均成交活跃的标的中，港股红利低波ETF、银行ETF优选、5G50ETF、红利低波ETF基金、汽车ETF上月涨幅居前，上涨4.9%-9.6%；科创新能源ETF、半导体设备ETF、房地产ETF、金融科技ETF、标普油气ETF上月跌幅居前，下跌9.8%-13.8%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为广发中证A500ETF龙头、华夏A500ETF、中证A500ETF南方、华泰柏瑞中证A500ETF、红利低波ETF；资金净流出前五名标的为科创50ETF、科创芯片ETF、华夏上证50ETF、芯片ETF、华泰柏瑞沪深300ETF。

模型运行情况

12月风险平价模型上涨1.26%，风险预算模型上涨1.04%。

本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。

以上内容来源于渤海证券研究所2025年01月06日《渤海证券研究所晨会纪要》

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