IPO节奏（12月30日-1月3日）|北交所_新浪财经

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来源：凯瀚财经

本周继续有2个项目注册生效。827新政以来，一共有114个项目注册生效，其中主板40家，科创板20家，创业板54家。其中，2024年度一共有78个项目注册生效，其中主板23家，科创板15家，创业板40家。

北交所本周无项目注册生效。827新政以来，北交所有42个项目注册生效，其中2024年有20个。

630基准日的申报在本周迎来了大结局。本周新增受理项目22个，其中科创板1个，主板1个，创业板1个，北交所19个。

这样，630基准日一共受理项目42个，其中主板2个，科创板4个，创业板2个，北交所34个。

作为对照，去年四季度630基准日共受理项目75个，今年二季度1231基准日共受理项目30个。也就是说，今年四季度的受理情况略好于二季度，但相比去年同期仍然大幅减少。

此外，不同板块的受理数量分布极端失衡，真正意义上的IPO项目只有8个，其他都是北交所的“向不特定合格投资者公开发行”。

今年的受理情况，决定了2-3年后整个产业链的收入情况。考虑到无论是融资额还是产业链的收入，1个IPO基本上相当于3-4个北交所项目，折算一下，2-3年后的全行业的市场规模，也就是以前25个左右的IPO那么大。所以目前行业的业务开展情况虽然已经进入冬天，但真正体现在各家财务报表上的冬天还没有到来。

另一方面，我们在判断趋势的时候，不能被短期的波动所迷惑。比如我们看二级市场是牛市还是熊市，肯定不能凭一两天的波动就下结论，熊市里也可以有反弹，有时反弹幅度还挺大。所以大家千万不能因为四季度的受理数量高于二季度，就说IPO节奏最慢的时候已经过去了。我们相信，明年二季度的受理数量还会更多，但从趋势看，2020-2022年那样的IPO节奏已经一去不复返了，以后就是在目前这个水平上下波动而已。

而目前这个水平，对于产业链来说，很难支撑起整个产业链的现有产能；对于拟上市公司来说，意味着绝大多数事实上失去了通过公开发行进入资本市场的可能性。

3、上会

本周三个交易所均无项目上会。根据预告，下周三个交易所也均无项目上会。

924救市以来，由于二级市场回暖，曾经每周三个交易所都有项目安排上会，本以为已经形成了“成熟一家、上会一家、但不会中断”的相对稳定的上会节奏，但12月开始上会又基本上陷入停滞。

4、终止

本周终止审查项目4个。

米格新材主要从事功能性碳基材料及制品的研发、生产和销售，已于2024年1月通过上市委审议，但一直未提交注册。公司产品主要应用于光伏晶硅制造领域，撤回可能是因为2024年业绩出现了下滑。

维安股份主要从事电路保护与功率控制的综合解决方案业务，公司原系长园集团子公司，2019年长园集团将其出售，因此公司上市虽然不构成分拆，但构成部分资产来自上市公司（即“二次上市”）。尽管同样系长园集团原子公司的华盛锂电于2022年在科创板上市，但现在对二次上市的监管环境显然和当时已经完全不同了。

德斯泰主要从事 PVB 中间膜及其光伏组件研发、生产和销售，公司曾于2019年申报创业板，被抽中现场检查后撤回。本次撤回可能与下游光伏行业波动对业绩产生影响有关，也可能与积水化学的专利侵权诉讼有关。

佛水环保主要从事自来水供应、污水污泥处理、生活垃圾处理及相关供排水工程业务，业务高度集中于佛山市（97%），这种业务局限于部分省内甚至市内的项目前期已经基本上撤光了。

本周实际终止审查的项目更多。9月底大批项目集中中止审查等待更新半年报之后，到12月31日是恢复审查的最终期限。但到本周五，沪深交易所仍然有21个项目处于中止审查状态，这些项目中的大多数，应该实际上已经提交了终止审查申请，只是交易所尚未出具终止审查决定。

本周新增提交注册项目2个。