海通计算机 | 微信小店上线“送礼物”功能，电商及营销SaaS+AI助力商业价值增长|微信_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

杨林（金麒麟分析师）

海通计算机首席分析师

S0850517080008

微信“送礼物”功能上线，简化送礼流程，为商家开辟增长新渠道。12月19日，微信小店测试上线了“送礼物”功能，微信用户能以类似“红包”的形式将购买物品赠送给自己的微信好友，商品除珠宝首饰、教育培训类目以及原价高于 1 万元的商品外，均默认支持“送礼物”功能。接收方在聊天对话看到礼物消息后，可以自行填写收货地址，并可以选择该商品同一价格下的其他款式，最后点击“收下礼物”即可完成收礼。目前“送礼物”功能仍在灰度测试阶段。我们认为，对用户而言，送礼功能社交互动属性强，且显著提升了送礼便捷度；对商家而言，该功能拓宽了销售渠道，能够提升曝光度与销售成功率，并且商家进入门槛不高。

腾讯围绕微信小店升级电商战略，整合微信生态内多处流量。微信自十年前开始布局电商生态，从原先分散的点状电商布局，转换为通过微信小店作为顶层设计，整合微信生态内的各类流量与电商项目，形成合力。根据8月19日发布的《微信小店入驻规则》，微信小店店铺及商品信息可在公众号（订阅号、服务号）、视频号（直播、短视频）、小程序、搜一搜、聊天等多个微信场景内流转。为吸引商家，微信采取了简化入驻流程、降低门槛及保证金等鼓励措施。根据华尔街见闻援引腾讯2024年三季度财报电话会内容，腾讯正在围绕微信小店来升级整个电商战略，希望基于微信生态来创造统一的、值得信赖的交易体验。微信小店将完全集成到微信生态中，享受来自社交，如单聊、群聊、朋友圈，以及公众号、微信搜一搜、视频号等多个渠道的流量支持。我们认为，此次“送礼物”功能正是从社交向微信电商导流，结合微信生态中的视频号流量支持，商家能获得更广泛的曝光，进一步强化微信电商的特色与竞争力。

电商SaaS和AI技术具备丰富的应用场景和增长潜力。近年来，电商的蓬勃发展为电商SaaS这一配套服务业注入新动力。电商SaaS能够服务于电商全场景及全链路业务，包括商品及店铺管理、客户服务、数据应用及营销等，满足商家多样需求，助力其达到数字化运营的目的。电商SaaS的下游则是众多电商平台和商家，不同规模商家对SaaS的不同需求具备明显特征，逐渐形成较为清晰的金字塔型结构。初创型商家对电商SaaS需求较为简单和基础，如商品管理、订单管理、客户管理等，且对产品价格高度敏感；发展型商家具备较为稳定的业务模式，对电商SaaS产品形成了一定黏性，但受制于预算，对性价比较高的垂直细分领域SaaS产品表现出较高需求，延伸出对售后管理、评价管理等产品需求；成熟型和品牌型商家则通过专业性更强的综合型SaaS工具来实现降本增效，需求智能客服、ERP、CRM等更强大功能产品。此外，我们认为，AI技术和AI应用形态正在快速发展迭代，未来有望在商业领域发挥出助力销售额增长的巨大价值。

投资建议。我们认为，微信小店成为微信电商生态的重要闭环，承载腾讯的电商战略，未来数字化与智能化的电商运营将更为重要，SaaS+AI在商业品牌精细化运营、客户洞察、内容营销等领域潜力巨大。

风险提示。下游需求不及预期；AI技术应用不及预期；市场竞争加剧。