国君建筑|国资委央企市值管理推荐低估值八大央企和四大国际工程公司

国君建筑|国资委央企市值管理推荐低估值八大央企和四大国际工程公司
2024年12月19日 06:48 国泰君安证券研究

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国资委17日《于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。(1)明确市值管理工作组织领导和责任落实机制,国资委将加强对市值管理工作跟踪指导,将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核,强化正向激励。(2)高度重视控股上市公司破净问题,将解决长期破净问题纳入年度重点工作,指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。(3)要将股票回购增持作为一项长期性基础性工作,建立常态化股票回购增持机制。(4)制定合理可持续的利润分配政策,增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,增加现金分红频次,优化现金分红节奏,提高现金分红比例等。(5)PB/股息率:中国铁建0.48/3.8%,中国中铁0.53/3.3%,中国建筑0.55/4.6%,中国交建0.61/2.8%,中国中冶0.67/2.2%,中国电建0.68/2.5%。中国化学0.81/2.2%,中国能建0.93/1.1%。

上述文件要求积极开展有利于提高投资价值的并购重组。(1) 推动企业内部优质资源进一步向控股上市公司汇聚,支持公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组。聚焦产业链供应链关键环节加快整合行业优质资产,打造行业龙头企业。(2) PB/股息率:中工国际0.91/1.5%,北方国际1.1/0.91%,中钢国际1.2/4%,中材国际1.3/4.2%。中铁装配5.4/-,中国海诚1.97/2.6%,中粮科工2.98/1.3%。

1月24日国新办发布会国资委表示:将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。(1)未来引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司市场表现,及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期,加大现金分红力度,更好地回报投资者。(2)当日和五日股价涨幅:中粮科工21%/29%,中国海诚10%/61%,中材国际8%/14%,中国中铁7.9%/16%,中国交建7.8%/28%,中钢国际7.6%/23%,中国化学7.4%/13%,中国铁建7.3%/22%,北方国际7%/18%,中工国际7%/23%,中国中冶5.8%/12%,中国建筑5.6%/12%,中国电建5%/13%。

11月15日证监会发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》。(1)运用并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任,并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。(2)文件披露次日和五日股价涨幅:中国铁建9%/-2.3%,中国中冶5.8%/-3.5%,中国中铁5.6%/-2.6%,中国交建4.5%/-5.6%,中国电建3.4%/-4.5%,中工国际3.4%/-1.5%,中国建筑3.1%/-2.3%,中国化学3.1%/-2.2%,中国能建0.4%/-4.1%。

风险提示:宏观经济政策风险,基建投资低于预期等。

 文章来源 

本文摘自:2024年12月17日发布的《国资委央企市值管理推荐低估值八大央企和四大国际工程公司》

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