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一笔投资亏近1000亿
今年最惨“流血上市”知
这很可能是今年最惨的流血上市了。近日，知名NAND闪存巨头铠侠确定了发行价，将于12月18日在东京证券交易所上市。铠侠的IPO价格为1455日元每股，对应公司估值为7840亿日元。铠侠原为东芝的半导体存储部门。
因为债务缠身，2018年东芝被迫将铠侠分拆出售。这笔交易当时引发了激烈的争夺。西部数据、KKR等组成联盟原本已非常接近以174亿美元的价格拿下，但最后时刻被由贝恩资本牵头的联合财团以182亿美元的报价成功截胡。
因为铠侠的战略价值、交易的复杂性，以及巨大的金额，这笔交易被视为日本杠杆收购的一个里程碑。
然而，目前来看铠侠即将成为PE在日本最惨痛的失利。以日元计算，2018年的收购价格为2万亿日元，此次上市的估值缩水了61%。而由于近年来日元大幅贬值，7840亿日元目前仅折合约52亿美元，因此以美元计价的估值下降了71%，总亏损额达到130亿美元（约944亿人民币）。
（投中网）
2600亿海天味业欲赴港IPO
出海能否解“困局”？
“酱油一哥”海天味业拟登陆港股市场。、
12月11日晚间，海天味业公告，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。
作为调味品领域的龙头，海天味业已登陆A股10年，巅峰时市值近7000亿元，但随后由于种种因素，公司遭遇业绩、股价“双杀”。不过，即便如今公司市值缩水至2600亿元左右，在调味品行业依然是“鹤立鸡群”的存在。
需要注意的是，今年9月，海天味业刚完成了新老管理层的“交接棒”，在公司任职30年，被誉为“酱油女王”的程雪升任公司董事长。从其上任后交出的首份成绩单来看，连续三年受挫的海天味业终于迎来了业绩反转，营收、归母净利润重回涨势。在业绩企稳的同时，程雪此次带领海天味业瞄准港股，似乎有意带领公司进一步打开局面，寻找新的增长点。
（环球老虎财经APP）
这家券商投行子公司
近三个月连续被监管“点名”！
12月13日，西藏证监局发布公告表示，申万宏源承销保荐作为拉萨经济技术开发区超毅世纪网络技术股份有限公司（以下简称“超毅网络”）的主办券商，在持续督导期间，未履行审慎核查义务，未能发现超毅网络虚增虚减营业收入、虚增利润总额、虚增应收账款等情形，且存在未按期披露超毅网络重大资产重组持续督导意见的问题。西藏证监局决定对申万宏源承销保荐采取出具警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。
值得注意的是，这已非申万宏源承销保荐年内首次被“点名”，近三个月其更连续被监管通报。11月26日，宁波证监局指出，申万宏源承销保荐督导的宁波友联盛业文化发展股份有限公司存在未履行挂牌公司收购信息披露义务、信息披露文件存在虚假记载、收购过渡期违规改选董事会等问题。申万宏源承销保荐作为主办券商，孙冰妍作为持续督导员，未能勤勉尽责履行持续督导职责。对于上述情况，宁波证监局决定对主办券商及责任人采取出具警示函的行政监管措施。
10月18日，中国证监会则发文直指申万宏源承销保荐在保荐西藏国策环保股份有限公司（以下称“西藏国策”）首次公开发行股票并上市过程中，项目负责人魏忠伟、保荐代表人秦丹未经公司同意，从事违反公司与西藏国策签订的保荐协议的行为，并对申万宏源承销保荐、魏忠伟、秦丹出具警示函。
不仅如此，今年2月、7月，申万宏源承销保荐还因作为主办券商未勤勉尽责，被全国股转公司进行口头警示、要求提交书面承诺等。
另据申万宏源披露的半年报，2024年6月，申万宏源承销保荐还被新疆证监局出具警示函。具体来看，申万宏源承销保荐及相关人员在湖北凯乐科技股份有限公司2016年非公开发行股票保荐业务执业过程中，对发行人个别供应商、客户履行走访等尽职调查程序不充分。彼时，申万宏源在半年报中表示，申万宏源承销保荐持续完善投行业务内控制度，严守三道防线，完善内控机制，持续加强业务人员专业培训，强化项目尽调管理，持续提升执业质量。
（公爆基丁）
国华人寿“割肉”
“资本大佬”刘益谦炒股也亏损！
资本市场从不缺故事。乘着“谷子经济”的风口，上海老牌百货上市公司新世界（600628.SH）在12月3日迎来股价高点——13.2元/股。在此之际，国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”）却给新世界的股价浇了一盆冷水。
12月3日，新世界发布公告称，公司持股5%以上股东国华人寿于近日减持公司3.62%股份。此后，新世界股价连跌数日，截至12月13日收盘股价为10.32元/股，较12月3日股价高点下跌21.82%，市值66.76亿元。
作为“资本大佬”、国华人寿“掌门人”的刘益谦，曾缔造了不少造富神话。他曾经说过：“我不是一个富豪，我只是一个普通人。”他认为自己只是一个投资者，而不是一个企业家。而投资新世界9年来，保守估计国华人寿已浮亏2.8亿元左右。此次国华人寿减持新世界，也是“割肉”之举。此外，作为刘益谦手中重要的金融牌照，国华人寿本身也处于亏损，不到两年已亏损18亿元。净利润下降的一部分原因也归咎于“投资收益下降”。
根据Wind数据梳理，国华人寿目前共持有12只股票。新世界之外，国华人寿2023年以来已经4次减持*ST龙宇（维权）（603003.SH）。不过，2024年以来，国华人寿也增持了中顺洁柔（002511.SZ）、五洲特纸（605007.SH）、裕同科技（002831.SZ）、颀中科技（688352.SH）等股票。
对于任何一家企业，要想长足发展，业绩是生存与发展的根基，国华人寿的投资棋局接下来会怎么走？
（野马财经）
“阿里系”365约车冲刺IPO
一半高管出身用友
网约车的江湖，正在进入资本市场博弈时代。2024年，如祺出行成功登陆港交所主板，成为“自动驾驶运营科技第一股”；嘀嗒出行在港交所主板上市，获“中国共享出行第一股”称号；小马智行赴美登陆纳斯达克，斩获“全球Robotaxi第一股”。曹操出行则于近日更新港股《招股书》，距离IPO更进一步。
近日，“阿里系”嫡系网约车平台公司——“365约车”的母公司盛威时代，也向港交所递交了《招股书》，加入上市队伍。盛威时代85%以上的收入来自网约车业务，其中超九成网约车订单源于高德平台。同时，阿里控股子公司阿里旅行直接持有盛威时代27%的股份。互联网巨头孵化的网约车平台开始进入资本市场，这将给白热化竞争的网约车行业带来怎样的影响呢？对于消费者而言，所体验的服务又会有什么变化呢?
（野马财经）
蓝宇股份毛利率下滑：
研发费用率也下降，发明专利与同行差距不少
日前，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（以下简称，蓝宇股份；301585.SZ）发布了《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，随着公司招股结束，意味着公司距离上市挂牌近在咫尺。
12月6日，蓝宇股份开启申购，发行价格为23.95元/股，发行市盈率为21.95倍。早在2022年9月末，蓝宇股份就递表创业板，保荐机构为国信证券，2023年12月28日公司首发上会获得通过，今年8月2日公司正式提交注册。
报告期内，公司综合毛利率分别为39.17%、39.50%、41.15%和39.44%，其中主营业务毛利率分别为42.39%、42.50%、44.31%和43.05%。对主营业务毛利率贡献最大的是分散墨水，其次为活性墨水。其中，自产分散墨水毛利率在报告期内维持较高水平，较为稳定；自产活性墨水2021年毛利率较低，主要系公司为打开市场，下调产品单价；2022年起毛利率上升，主要系产品单位成本下降；2024年1-6月毛利率有所下降，主要系公司为打开外销市场，下调产品单价。
蓝宇股份此次计划募集资金5.02亿元，其中2.91亿元用于年产12000吨水溶性数码印花墨水建设项目，6114.59万元用于研发中心及总部大楼建设项目，1.5亿元用于补充流动资金。公司在招股书中强调，不断加大研发投入，提升创新能力。
报告期各期，公司研发费用分别为1344.29万元、1800.68万元、2006.36万元和964.50万元，占营业收入的比例分别为4.94%、5.75%、5.23%和4.09%。换言之，虽然公司研发费用不断增加，但研发费用率在今年上半年却创下新低。
聚水潭“三递表”对赌协议压身：
持续亏损之下，资产负债率超300%
近期，聚水潭集团股份有限公司（以下简称，聚水潭）持续递表港交所，拟港股主板上市，联席保荐机构为中金公司和摩根大通。公开信息显示，聚水潭曾于2023年6月、2024年3月先后两次递表，均因资料失效而告终。两年三冲的背后是公司连年亏损的业绩表现和身负对赌协议之压。
报告期内，聚水潭实现营收分别为4.33亿元、5.23亿元、6.97亿元和4.21亿元，毛利分别为2.19亿元、2.74亿元、4.35亿元和2.79亿元，各期公司SaaS客户的总数分别为3.31万名、4.57万名、6.22万名和6.61万名。
不过由于SaaS行业的高研发属性及各项费用支出，聚水潭期内长期处于亏损之中。
报告期内，聚水潭年内亏损分别为2.54亿元、5.07亿元、4.9亿元和6033.9万元，经调整净亏损分别为1.37亿元、3.79亿元、2.06亿元和3444.4万元。三年六个月的时间，聚水潭累计亏损13.12亿元。
2022年，聚水潭亏损同比增加99.4%，公司方面表示，主要系产生的销售成本、销售及营销开支、一般及行政开支及研发开支有所增加。
各期，聚水潭的研发开支分别为1.92亿元、2.34亿元、2.34亿元和1.12亿元，占当期收入的44.3%、44.8%、33.6%和26.6%；销售及营销开支分别为2.35亿元、3.14亿元、3.44亿元和1.71亿元，分别占当期收入的54.3%、60.1%、49.3%和40.5%。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
（转自：资本圈大佬）
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