跌得最惨的一个医药细分赛道,天都塌了

跌得最惨的一个医药细分赛道,天都塌了
2024年11月05日 22:48 市场资讯

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2024年还剩下不足2个月的时间,整个A股的医药板块,又将走过一个颓靡的年份。

400多只医药类股票中,只有大约25%收获了股价正收益,多达75%的个股今年还是负收益。

在这75%的负收益个股中,最为惨烈的,集中于疫苗赛道。

虽然经历了从9月底至今的大幅反弹,但是疫苗板块的股价跌幅仍然让人触目惊心。

除了“IVD+疫苗”双主业的万泰生物(68.460, 0.07, 0.10%)跌幅相对温和,其他疫苗企业的跌幅大多在30%乃至40%以上,其中达到跌幅50%的“腰斩线”的就有3家。

从整体表现来说,疫苗板块在整个医药行业中,是2024年的跌幅最为惨烈的细分赛道。

本质上,这是行业长期的重复建设和无序内卷,在2024年的一次总爆发。

无论和哪个其它医药细分领域比较,中国疫苗市场的内卷程度也是极其惨烈的:几乎每一个重量级的疫苗品种,都面临着即将有10家以上的同类品种参与竞争的绝望场面。

以肺炎疫苗为例,2010年,辉瑞的13价肺炎球菌结合疫苗在美国获批上市,此后的近10年左右的时间,这都是全球唯一的一款13价肺炎球菌结合疫苗。

2019年12月31日,沃森生物(11.340, 0.04, 0.35%)的13价肺炎球菌多糖结合疫苗获批上市,成为全球第2个、中国第1个自主研发的13价肺炎疫苗。

2021年9月10日,康泰生物(14.530, 0.00, 0.00%)收到国家药品监督管理局签发的《药品注册证书》,但是全球第3款13价肺炎球菌多糖结合疫苗诞生。

很快,按照国内目前已经进入临床试验的在研13价肺炎疫苗情况来看,全球第4款到第10款的13价肺炎疫苗,大概率也会全部诞生在中国。

类似的竞争格局,在HPV疫苗、狂犬疫苗、流感疫苗等大品种上,几乎一模一样。

以流感疫苗为例,目前,国内布局流感疫苗的企业有华兰疫苗(17.030, 0.03, 0.18%)金迪克(11.630, 0.28, 2.47%)百克生物(22.540, -0.34, -1.49%)智飞生物(24.310, -0.01, -0.04%)、康泰生物、天坛生物(20.720, -0.21, -1.00%)、培森生物、科兴生物、成大生物(25.530, 0.73, 2.94%)、天元生物、沃森生物、武汉所、长春所、上海所等近20家。

再说HPV疫苗领域,2价HPV疫苗已经卖不动了,9价HPV疫苗虽然还没有国产产品上市,但是目前在临床III期的9价或者以上的HPV疫苗,就有康乐卫士(18.620, 0.42, 2.31%)、万泰生物、沃森生物、神州细胞(36.630, -0.72, -1.93%)、国药中生、上海博唯、瑞科生物、中慧元通等多家。

如果说PD-1领域的内卷已经让投资者头疼,那么疫苗领域的内卷只能让人绝望。

毕竟,国内十几款PD-1单抗,面对几十种不同的肿瘤适应症,还有差异化竞争的腾挪空间,不同的PD-1产品守住自己的优势适应症,倒也有划天下而治的共存可能。

但是疫苗领域没有这个逻辑,流感疫苗的唯一适应症就是预防流感,HPV疫苗的唯一适应症就是预防HPV感染,A产品多接种一个客户,B产品就少一个潜在客户,不是你死,就是我活。

在这种产品高度同质化的情况下,价格战是唯一有效的竞争手段。

从2024年以来,疫苗大品种降价的新闻屡屡见诸媒体,昔日价格高高在上的流感疫苗,已经跌破了一杯奶茶的价格,曾经500~600元一剂的2价HPV疫苗,价格直接下降一个数量级。

最终体现在各大疫苗上市公司的财报上,是收入和净利润的普遍性的显著下降。

目前为止,还看不到这种下降趋势终止的迹象。

让人更为绝望的是,在各类疫苗价格均大幅下降的同时,并没有观察到产品渗透率的同步提升。

或者说,产品渗透率的提升,或许永远无法弥补价格下降50%甚至下降90%带来的销售金额的损失。

如果没有一场惨烈的出清,这个行业的好日子短期内可能难以期待。

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8条评论|8人参与网友评论
最热评论
各行各业都这么内卷呀
2024-11-6 16:10举报回复
人造缺德经济收益!
2024-11-6 14:52举报回复
疫苗市场内卷严重,价格战如同抢饭碗,看着都绝望了。😅
2024-11-6 10:30举报回复
最新评论
各行各业都这么内卷呀
2024-11-6 16:10举报回复
人造缺德经济收益!
2024-11-6 14:52举报回复
疫苗市场内卷严重,价格战如同抢饭碗,看着都绝望了。😅
2024-11-6 10:30举报回复

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