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刘一鸣
海通汽车研究首席分析师
S0850522120003
汽车行业行情：
近一周(2024/9/6-2024/9/13，下同)：申万汽车指数下跌1%，新能源整车指数下跌4%，汽车零部件指数下跌2%，商用车指数下跌2%。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑输2%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数相对持平。
汽车行业近一个月(2024/8/14-2024/9/13，下同)涨幅靠前的标的为：襄阳轴承、铭科精技、湖南天雁、派生科技和汉马科技；跌幅靠前的标的为金龙汽车、恒帅股份、潍柴重机、中通客车和航天科技。
乘用车：9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比增长10%，环比增长5%。新能源：9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比增长56%，环比增长11%。
2025款比亚迪汉正式上市。9月9日，比亚迪2025款汉EV及DM-i车型正式上市。其中，2025款汉EV共推出4款车型，售价为17.98-23.58万元；2025款汉DM-i共推出5款车型，售价为16.58-22.58万元。
各地区乘用车以旧换新政策持续加码。
8月新能源车市场：比亚迪销量近38万辆，赛力斯销量同比涨9倍。根据财联社援引乘联会数据，8月份国内狭义乘用车市场零售销量达190.7万辆，其中，新能源狭义乘用车销量102.5万辆，同比增长42.9%，环比增长16.7%，8月新能源汽车市场零售渗透率为53.75%。
投资策略与建议：
Robotaxi逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，推荐有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件；
欧盟加税等新情况提升了出海门槛，但海外蓝海仍在。能够通过战略合作、绝对实力突破门槛的企业仍然非常看好；
风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。
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