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长江宏观 | 为何降息50BP？——2024年9月美联储议息会议点评 | |
长江食品 | 食品饮料行业2024年中报综述大众品篇：需求复苏一波三折，盈利改善率先来临 | |
长江医药 | 呼吸道检测：高景气度的成长赛道 | |
长江电子 | 景气持续向上，创新涛声依旧——电子行业2024年半年报综述 |
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2024.09.20
宏观 | 于博（金麒麟分析师）
为何降息50BP？——2024年9月美联储议息会议点评
9月议息会议上美联储以50BP的幅度开启四年内首次降息，会议声明进一步调整了关于通胀和就业市场的措辞，50BP的幅度或是为了避免美联储的行动“落后于曲线”，为经济的软着陆护航。与6月的经济展望相比，本次美联储明显下修了对于今明两年的经济和通胀预期，并上调了失业预期，反映了其对于双重目标走向失衡的担忧。相较于6月的会议，本次会议公布的点阵图明显下移，指向多数委员们加大了对年内降息幅度的押注。往前看，当前美国经济良好的现实未变，鲍威尔也表示降息是为了维持现状，我们认为美联储年内降息步伐或更温和。
风险提示：1. 美国财政支出规模超预期；2. 全球地缘政治风险加剧。
对外发布时间：2024/09/19
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
食品 | 董思远（金麒麟分析师）
食品饮料行业2024年中报综述大众品篇：需求复苏一波三折，盈利改善率先来临
当前时点，随着宏观经济不断修复，成本压力渐落帷幕，在收入端逐渐恢复增长的同时，盈利能力的改善有望驱动利润增长以更高的弹性呈现。中期维度，大众品需求稳中求进，部分赛道优良的竞争格局不变，产品差异化属性较强的大众品细分板块或将率先迎来景气修复的曙光。
风险提示：1. 需求恢复较慢风险；2. 行业竞争进一步加剧风险；3. 消费者消费习惯发生改变风险；4. 部分原材料价格继续上行风险等。
医药 | 彭英骐
呼吸道检测：高景气度的成长赛道
本报告深度介绍呼吸道疾病和检测，呼吸道疾病以混合感染较为常见，医生需要通过检测判断感染疾病类型，因此呼吸道检测试剂盒研发以多联检为主。呼吸道检测市场按区域看，美国市场进入壁垒较高，竞争格局较好。截至2024年8月已经有9家公司的新冠/甲流/乙流三联检获得美国FDA的EUA授权，包括4家中国企业。短期催化主要是2024年9月中下旬有新一轮的美国政府订单，看好接下来四季度呼吸道联检产品持续放量。中国市场竞品较多，核心是渠道和产品力。
风险提示：1. 美国政府订单不及预期；2. 呼吸道检测需求不及预期；3. 市场竞争加剧的风险；4. 合规及政策风险。
对外发布时间：2024/09/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：彭英骐 SAC编号：S0490524030005
电子 | 杨洋（金麒麟分析师）
景气持续向上，创新涛声依旧——电子行业2024年半年报综述
从电子行业整体表现来看，2024年上半年，板块实现营业收入17095.29亿元，同比增长14.19%；实现归母净利润765.78亿元，同比增长28.51%。2024Q2延续一季度复苏趋势，2024Q2，板块实现营业收入9078.6亿元，同比增长16.09%；实现归母净利润437.1亿元，同比增长17.81%。
风险提示：1. 下游需求复苏不及预期；2. 国产替代进程不及预期。
对外发布时间：2024/09/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：杨洋 SAC编号：S0490517070012
电话会议
近期回放
1
行业：煤炭 时间：2024.09.19
主题：从塔本陶盖勒到甘其毛都，蒙煤铁路能否填补焦煤供需缺口？
2
行业：计算机 时间：2024.09.19
主题：能源IT系列报告 - 乘市场化交易提速东风，电力营销系统全面升级进行时
3
行业：家电 时间：2024.09.19
主题：点亮思维第16期：安徽区域家电以旧换新效果跟踪
4
行业：传媒 时间：2024.09.19
主题：AI系列跟踪（56）：OpenAI o1推动AI技术边界，国内AI应用场景持续拓展
5
行业：电子 时间：2024.09.19
主题：2024Q2半导体设备及材料跟踪：收入端加速增长，盈利能力有所分化
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