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9.19号凌晨2点，美联储宣布降息50个基点。这是4年来美联储首次降息，降息后联邦基金利率目标区间为4.75%至5.00%。议息会议摘要可参考下图。
简单讲，就是通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险正在增加。美联储的政策目标其实很简单，就只有两个方面：稳定通胀（Stable Prices）和促进就业（Maximum Employment）。但是这两个目标经常是冲突的，通过下图的“菲利普斯曲线”可以看到美国的失业率和通胀率呈现明显的负相关关系。失业率高，则通胀低；失业率低，则通胀高。想要刺激就业，就必须要有宽松的货币政策，但是如此就会导致通货膨胀和物价上涨。想要保就业还是稳通胀，美联储控制的工具就是一个——利率。保就业，要降息；控通胀，要加息。
至于美联储在“保就业”与“稳通胀”之间如何平衡取舍，这就取决于当前的核心矛盾是哪一个，哪一个的问题更严重了，毕竟“鱼和熊掌不可兼得”。本次降息，显然美联储给出了答案。
理由有二：
（一）通胀压力下行。上面议息纪要里也讲了 对通胀的信心增强，通胀正持续向2%迈进；就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。
美联储点阵图显示，2024年底联邦基金利率预期中值为4.4%，意味着年底之前还会降息25个基点。
（二）失业率出现上升趋势，经济面临放（衰）缓（退）迹象。
之前的8月21日，美国劳工统计局公布的非农就业数据基准修订的初步估计显示，在2023年4月至2024年3月统计周期内，美国非农就业总人数从290万，下修到210万，一年期间下修了81.8万人，平均每个月下修6.8万。这种公然的数据造假行为，只是美其名曰“修正”（美国经常是当月先公布一个远超预期的非农就业数据，然后在随后两个月里，再进行大幅下修，甚至会出现下修的终值会比初值少一半的现象）。
早在今年初，费城联邦储备银行公布的《州工资单就业早期基准修正报告》就指出美国劳工统计局（BLS）一直在捏造就业岗位，指其2023年的新增就业岗位被夸大了80万就业人数。两个数字基本是吻合的。
24.4月开始，就业人数突然大降
之前为了压制通涨，憋着不敢降息，就得造假就业数据；现在美联储撑不住劳动力市场放缓的压力，为了要降息，就把真实的就业数据“下修”出来了。凌晨2点真降息50BP了，又怕你交易衰退，so 刚刚20:30公布的上周初请失业金人数马上再给你个超预期的惊喜。方向盘左打右打，但始终在“合理”范围，不疾不徐，轻柔缓和，这预期管理水平
总之，美联储已经从关注通胀完全转向了关注就业，短期内也意味着经济软着陆的可能性将进一步上升。
美联储降息，对我们有什么影响？
对我们来讲，当然是意味着好事了，今天的大A也已经喜提笑纳。美联储降息，打破了中国货币政策的天花板，让我们获得了更大的降息空间。由于美国和美元的国际地位，它的加息或者降息周期，对于全球的流动性和资产定价都有着举足轻重的影响。
之前美元利息高，导致国内资金外流，人民币汇率承受压力；降息后，中美利差收窄，资金外流压力减小，人民币可能被动升值。这样中国央行的降息、降准空间同时打开了，可以为提振经济提供更多流动性。我们降息后，企业和个人的债务负担减轻，消费和投资活动受到提振，带动上市公司的盈利提升，为中国资产的价格提升提供支撑。
当然，这都是理论上的期盼愿望。实际经济、股市具体怎么走，受多重因素的共同影响。同时，我们“定力”又那么那么强，大家期盼已久的财政和货币政策大招 能不能给？给的话能给力到什么程度？都是要边走边看的。A股能不能好，得看消费起不起得来；消费能否起来，得看地产楼市是否见底，经济能否反转。经济现在已经这个情况了，风高浪急也好，“百年未有之大变局”也罢，想要摆脱目前困局，确实需要更加有力的财政和货币政策了。
（明天就知道，今天到底是小作文行情，还是大哥们真发威了）
（转自：土狗旺财）
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