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本周农业板块表现强于沪深300：8.5-8.9农林牧渔指数下跌0.98%，在SW一级行业中居第14位；同期沪深300下跌1.56%。各子行业中，种植业（+3.05%）、渔业（+1.20%）涨幅居前，而养殖业（-2.16%）、饲料（-1.41%）表现靠后。个股方面，神农种业、辉隆股份、丰乐种业涨幅居前。
生猪养殖：8月9日生猪养殖板块PB为3.3倍，周环比-3.79%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，8月9日生猪价格20.63元/kg，周环比+3.67%；15kg仔猪价格45.15元/kg，周环比+0.29%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.44kg，周环比+0.30%。8月9日自繁自养生猪养殖利润586.89元/头，盈利周度环比扩大92.39元/头。站在当前时点，随着消费旺季的来临，猪价上行状态有望延续，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。
肉鸡养殖：8月9日肉鸡养殖板块PB为1.69倍，周环比-1.17%，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽鸡：根据博亚和讯，8月9日毛鸡均价3.89元/斤，周环比+0.52%；鸡苗价格3.47元/羽，周环比+0.58%；白羽鸡养殖利润-0.21元/羽，亏损周度环比缩小0.31元/羽。根据协会数据，7月21日在产父母代存栏2118万套，周环比-0.29%；父母代鸡苗销量150.62万套，周环比+3.40%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。
饲料：根据汇易网，8月9日玉米现货价2407元/吨，周环比-1.34%；小麦现货价2493元/吨，周环比-0.22%；豆粕现货价2987元/吨，周环比-1.97%。根据博亚和讯，8月9日鱼粉现货价12110元/吨，周环比-0.33%。7月31日，肉鸡饲料均价3.51元/kg；8月1日，育肥猪配合料均价3.53元/kg，自23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。
投资建议
农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。
风险提示
畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2024年8月12日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_生猪养殖景气持续，饲料原料价格下行中》
分析师：谢芝优
研究助理：陆思源
评级体系：
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
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