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我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
第一，商品房销售面积、二手房成交面积、土地成交面积三者同步上行。本期30大中城市商品房成交面积小幅上行，但绝对值低于往年同期。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均小幅上行。本期16城二手房成交面积小幅上行，且绝对值处于往年同期较高水准。本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率下行。2024年6月12日央行在山东济南召开保障性住房再贷款工作会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验。后续继续关注房地产市场回暖情况，及能否有效向土地成交传导。
第二，黑色商品价格下行，水电出力提升下动力煤价格承压。本期黑色商品中，除铁矿石现货价格上涨外，动力煤、焦炭、铁矿石期货、螺纹钢价格均下行。北方高温来袭，当下正值高温电力需求旺季，但动力煤价格源于北旱南雨格局却不涨反跌。南方受强降水影响来水改善明显，一方面水电出力大幅提升，另一方面挤压火力发电，从而压制煤炭旺季价格上涨。此外，我国电力行业绿色低碳转型加快，推动水电等绿色电力交易规模攀升，也助推煤需求不及预期。后续需关注气候条件及绿色低碳政策对动力煤价格的影响。
第三，原油价格震荡上涨，航运指数持续上涨。本期IPE布油期货价格环比上涨2.07%至84.33美元/桶；美国商业原油库存环比下跌0.55%。本期SCFI、CCFI、BDI指数分别环比上行2.85%、5.52%、2.52%。2024年6月19日以军批准对黎巴嫩发动进攻的行动计划，以色列与阿拉伯冲突升级。也门胡塞武装称以军停止加沙军事行动前，会持续袭击美英军舰，红海危机进一步发酵。此外，法国代表码头工人和其他港口工人预计6月21日及25日举行24H罢工，集装箱船舶绕行现状继续维持。后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运市场的影响。
国内高频数据追踪概览：
大类资产表现：本期债指普涨、股指普跌、商品大部分上涨。
终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积上行，但绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所回升；3）消费：汽车销量同比下跌，电影消费边际下行；4）出口：SCFI指数上行；5）信贷：票贴利率与上期持平，且与往年同期相比处于季节性低位。
工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：总体回升；2）人员流动：迁徙规模下行；3）货运流量：整车货运流量指数上行。
大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格下行；2）钢铁：铁矿石现货涨、期货跌，螺纹钢价格下行；3）有色：铝、铜价格下跌，锌价格上涨；4）原油：价格上行；5）化工：价格大部分下跌；6）水泥：价格上涨；7）玻璃：价格下跌；8）农产品：猪肉价格上行。
风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期
1
大类资产表现：本期债指普涨、股指普跌、商品大部分上涨
本期股票指数普跌，其中创业板指数下跌最多，跌幅达到2.79%。
本期债券指数普涨，其中中债5年期国债指数上涨最多，涨幅达到0.14%。
本期商品指数大部分上涨，其中南华贵金属指数上涨最多，涨幅达到2.99%，南华农产品指数下跌，跌幅达到0.07%。
2
终端需求恢复状况追踪
房地产：销售面积上行，但绝对值低于往年同期。
本期30大中城市商品房成交面积小幅上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均小幅上行，其中一线城市销售面积绝对值处于往年同期较低水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积小幅上行，且绝对值处于往年同期较高水准。
本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率下行。
建筑施工：终端需求有所回升。
上期螺纹钢库存小幅上行（本期暂未更新），全国钢厂盈利比例小幅上行，螺纹钢表观需求边际上行；本期水泥价格小幅上行、发运率小幅下行，或表明建筑施工需求端有所回升，后续继续关注建筑施工终端需求回暖持续性。
汽车消费：销量下跌
乘用车市场批发销量同比去年下跌28%，零售同比去年下跌19%，同比增速4WMA均有所回落。
电影消费：边际下行。
本期电影消费边际下行。端午节假期结束后，电影票房、观影人次和上映场次均小幅下行，且均处于往年同期较低水准。
出口：SCFI指数上行。
本期SCFI指数环比上行2.85%；CCFI指数环比上行5.52%；BDI指数环比上行2.52%。
本期较上上期港口货物吞吐量环比下行3.66%、集装箱吞吐量环比上行6.83%（上期未更新）。
后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的冲击。
信贷：票贴利率与上期持平，且与往年同期相比处于季节性低位。
票贴利率与上期持平于1.38%，但与往年同期相比处于季节性低位。或表明实体融资需求仍较为疲弱，有待进一步恢复。
3
工业生产状态追踪
工业生产：总体回升。
本期沿海8省发电耗煤量环比上行9.31%，但处于往年同期较高水准
从开工角度来看，本期全国高炉开工率小幅上行；石油沥青装置开工率环比下行2.0个百分点至22.2%；磨机运转率环比下行3.07个百分点至44.80%；涤纶长丝开工率与上期持平于86.74%;国内PTA开工率下行1.53个百分点至76.56 %；汽车半钢胎开工率上行3.42个百分点至79.06 %，全钢胎开工率上行6.32个百分点至58.17 %。
本期除石油沥青装置开工率、磨机运转率、国内PTA开工率下行，涤纶长丝开工率与上期持平外，其余开工率数据均有不同程度上行；本期沿海8省发电耗煤量上行。整体来看，生产端有所回升，后续需继续关注工业生产回暖情况的持续性。
4
人流物流状态追踪
人员流动：迁徙规模下行。
本期全国迁徙规模指数下行，但总量处于往年同期较高水平。
本期北京的拥堵延时指数上行、地铁客运量上行，其中拥堵延时指数与地铁客运量均处于往年同期较高水平。
本期上海的拥堵延时指数上行、地铁客运量上行，其中拥堵延时指数与地铁客运量均处于往年同期较高水平。
本期深圳的拥堵延时指数上行，地铁客运量上行，其中地铁客运量明显高于往年同期水平。
货运流量：整车货运流量指数上行。
本期整车货运流量指数小幅上行，但总量略低于2023年同期水平。
本期公路物流运价指数小幅下行，但总量处于往年同期较高水平。
5
大宗商品状态追踪
煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格下行。
本期动力煤现货价格环比下行0.34%。
本期焦炭现货价格环比下行约0.27%；期货价格环比下行约2.56%。
本期煤炭港口库存环比上行约3.30%，焦炭港口库存环比下行约0.91%。
钢铁：铁矿石现货涨、期货跌，螺纹钢价格下行。
本期铁矿石现货价格环比上行约0.09%；铁矿石期货价格环比下行约0.67%。
本期螺纹钢现货价格小幅下行1.37%，期货价格小幅下行1.48%。
上期螺纹钢库存持平于570.76万吨（本期未更新）；本期样本钢厂盈利比例环比季节性上行约2.17%。
有色：铝、铜价格下跌，锌价格上涨。
价格来看，本期铝、铜价格分别环比下跌1.03%、0.81%，锌价格上涨1.97%。
全球库存来看，本期铜库存环比上行8.18%，锌、铝库存环比下行2.54%、2.22%。
本期金铜比环比上行约0.19%。
原油：价格上涨。
本期IPE布油期货价格环比上涨2.07%至84.33美元/桶。
美国商业原油库存环比下跌0.55%。
化工品：价格大部分下跌。
本期化工品价格大部分下跌。油化产品中，燃料油价格上涨约3.91%，沥青价格上涨约1.41%；煤化产品中，乙二醇价格环比上涨约0.85%，甲醇价格环比下跌约1.23%；其余化工品中，苯乙烯价格环比下跌约1.58%，PTA价格环比下跌约0.27%，聚丙烯价格环比上涨约0.26%，LLDPE价格环比下跌约0.41%，PVC价格环比下跌约1.91%。
水泥：价格上涨。
本期全国水泥价格环比上涨约0.14%。
本期各个地区水泥价格表现分化，其中浙江地区价格下跌最多，跌幅为2.68%，山西地区价格上涨最多，涨幅为6.51%。
玻璃：价格下跌。
本期玻璃期货价格总体环比下跌约3.78%，纯碱期货价格总体环比下跌约0.60%。
农产品：猪肉价格上行。
本期猪肉价格环比上涨0.41%，全国猪肉平均批发价为24.55元/公斤。
本期蔬菜价格环比上涨约7.53%。
风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期
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