光伏跨界企业优胜劣汰进行时|光伏行业_新浪财经

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加速出清，光伏行业淘汰赛。

作者 | 胜马财经辛子墨

编辑 | 欧阳文

近几年，随着光伏行业不断深入发展，不少跨界玩家犹如雨后春笋般入局。但面对一个高技术壁垒行业，新入局者短时间内在产能爬坡、产品市场验证、资金支持上等都存在挑战。2024上半年，光伏产业新一轮残酷洗牌已如火如荼，光伏企业正经历着最惨烈的竞争。

多家光伏跨界企业项目折戟

胜马财经获悉，据不完全统计，仅2022年，国内跨界光伏进行布局和项目开发的上市公司就多达79家，涵盖行业包括机械制造、造车、医疗信息化，甚至是服装、房地产、园林绿化行业等。

这些跨界企业，有的通过做减法，剥离主营或非主营资产，聚焦光伏产业；有的通过做加法，在原有主营业务之上，开辟光伏新业务，寻找新的利润增长点。

虽然是跨界，但囿于行业特性，这些公司转型投入的资金却并不“含糊”。据统计，2022年，跨界投资光伏市场的资金高达3078亿元。

进入2023年，跨界企业的“追光”步伐仍在加大。其中，明牌珠宝(4.840, -0.05, -1.02%)投资的电池片“超级工厂”项目贡献了近百亿。2023年2月，公告显示，明牌珠宝与绍兴柯桥经开区管委会签订了《投资合作框架协议》，拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，投资规模100亿元；其次为华东重机(7.020, -0.06, -0.85%)，其2023年累计投资80亿元建设20GW的TOPCon高效光伏电池项目。

但猛砸真金白银后带来的收益却甚少，根据已发布业绩预告的58家光伏上市公司数据显示，有25家净利润下滑，其中14家企业更出现了亏损，占比接近四分之一。

而不少跨界光伏上市公司的业绩更是出现爆雷。其中，琏升科技(6.900, -0.20, -2.82%)2023年归母净利润-3973.5万元，同比下降23.36%；和邦生物(1.830, -0.01, -0.54%)2023年归母利润12.83亿元，同比下降66.29%；易成新能(3.950, -0.14, -3.42%)2023年归母净利润4606.38万元，同比下降90.46%。

更具有代表性的是跨界电池片的聆达股份，4月10日，聆达股份下修了业绩预告，下修后的归母净利润亏损2.49亿元–2.98亿元，同比下降1370%—1660%；对应扣非后净利润亏损2.74亿元–3.23亿元，同比下降1307%—1559%。

在亏损之下，多家跨界企业也不得不宣布终止光伏项目投资。例如，上述净利润下滑13倍的聆达股份就在3月18日公告称，终止了铜陵高效光伏电池片产业基地项目，总投资超过91亿元。

4月9日，海源复材(7.300, -0.21, -2.80%)公告称，终止其在滁州市全椒县的光伏产业基地投资项目，并将滁州能源100%股权转让给爱旭股份(14.140, 0.34, 2.46%)旗下公司。

胜马财经了解到，2023年下半年至今，还有向日葵(3.060, -0.06, -1.92%)、沐邦高科(18.330, -0.50, -2.66%)在内的多家跨界企业纷纷叫停了光伏相关项目。据不完全统计，2023年下半年以来，跨界企业已有9个光伏项目及融资宣布终止或转让股权，涉及的产能规模约为89GW，对外披露的投资总额合计约380亿元。光伏行业的第一批清洗，倒向了跨界企业。

值得注意的是，跨界转型曾对相关公司业绩形成了明显支撑，以营收指标为例，聆达股份2020—2022年的营收规模增速分别为154.52%，282.49%和47.94%；沐邦高科2022年营收规模增长了192.83%；在剥离相关业务后，公司的业绩增长也将成为新的考验。

技术和资金支撑仍然是关键

业内人士认为，以上跨界公司的种种转向和喊停，并非孤例，除了跨界企业在入局其他行业固有的“水土不服”外，还涉及方方面面的原因。

首先，最绕不开的，就是行业自身的调整。光伏行业从最初的高歌猛进、快速扩张，各方入局的态势，逐步转入有序和必要的回调。在经历了2年高景气时光后，就像其他制造业一样，产能走向过剩是必然。

据不完全统计，2022年以来，光伏各环节公告的新扩产能为，多晶硅超过600万吨，硅片超过1200GW，电池超过1500GW，组件超过1400GW。截至2023年底，各环节已有产能初步统计为，多晶硅超过188万吨，硅片超过892GW，电池超过844GW，组件超过861GW。

面临严峻的供需形势，淘汰一部分企业已是必然趋势。中国新能源(2.410, -0.02, -0.82%)电力投融资联盟秘书长彭澎曾表示：“跨界玩家本身的技术储备就比较薄弱，受当初行业发展火爆的场景吸引而加入行业当中。随着行业内卷越来越严重，产能出现过剩，行业竞争加剧，那些技术不够扎实、只想赚快钱的企业必然会首先被挤出行业。”

其次，光伏行业技术更新迭代快，跨界企业在技术积累和创新上难以与专业光伏企业竞争。目前，行业的共识均是将主打产品全面向N型转化，而在N型这一框架下，较为主流的方向又包括TOPCon（隧道氧化物钝化接触电池）、HJT（异质结电池），以及BC（背接触）电池三个方向。

但无论选择哪一条路，所消耗的资金都巨大。以耗资成本最高的HJT电池为例，截至2022年底，HJT单GW设备投资额约为3.5亿元-4亿元。目前，随着设备产线规模效应提升及工艺技术进步，电池路线造价有所下降，但当前HJT电池生产成本仍然要约0.5亿元/GW。

如果跨界玩家想要在行业内立足，势必要接受上述的规则和玩法，但却不是每个公司都能在内卷下得到关键的技术和资金支持。特别是近一年来资本市场融资难、融资慢、成功率低的现状，更使一些家底并不殷实的跨界光伏企业止步于此。再次，高额补贴政策的退坡，导致不少光伏项目回本周期拉长，也直接影响了企业相关的业务考量和战略布局。

例如，今年1月末，漳州发展(4.300, -0.09, -2.05%)发布关于终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的公告。据悉，漳州发展此前计划募资16.65亿元，其中5.7亿元用于漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目，6.58亿元用于漳州高新区靖圆片区196MWp屋顶光伏发电建设项目，4.37亿元用于补充流动资金。

根据公告，漳州发展与相关中介机构一直积极推进各项工作。但由于市场环境的变化，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。

不过，对于这场出清，大多数观点还是认为，尽管有很多跨界企业倒在了“黎明”之前，但残酷的淘汰赛下，优胜劣汰、去伪存真也将推动光伏行业走向成熟。

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