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长江策略 | 五一假期复盘:港股领涨全球,外资在买什么? | |
长江交运 | 恢复率客运优先,货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述 | |
长江电新 | 分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 | |
长江环保 | 2023A及2024Q1:子板块表现分化,重视绝对收益及成长的确定性 |
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2024.05.08
策略 | 戴清
五一假期复盘:港股领涨全球,外资在买什么?
大类资产:港股领涨全球,大宗商品回调。1)股市方面,港股领涨全球市场,美股因联储表态鸽派+就业意外转弱震荡小幅上涨;2)债市方面,议息会议鸽派,美国4月就业市场意外转弱,美债收益率下行;3)大宗商品方面,资产价格普遍下跌。A/H股复盘:节前A股上涨,港股假期喜迎5月开门红。节后A股市场里港股映射板块或可以期待,如房地产,消费,部分科技等板块。
风险提示:1. 政策力度不及预期;2. 全球地缘政治的不确定性。
摘自:《五一假期复盘:港股领涨全球,外资在买什么?》
对外发布时间:2024/05/05
本报告分析师:戴清 SAC编号:S0490524010002
交运 | 韩轶超(金麒麟分析师)
恢复率客运优先,货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述
交运行业2023年报及2024年一季报已披露完毕,我们对基本面变化进行梳理和总结:1)航空:需求“先抑后扬”,淡旺季波动加剧;2)机场:流量逐步爬坡,盈利持续改善;3)快递:通达系竞争温和,直营降本效果显现;4)跨境物流:库存由去转补,业绩逐步触底; 5)大宗供应链:内外需求偏弱,业绩触底企稳;6)海运:油运静待周期爆发,集运改善,散运修复;7)港口:全球经济回暖助力吞吐量增长;8)铁路:货运铁路负增长,客运铁路超预期;9)高速:Q1基数效应显著,盈利分化明显。
风险提示:1. 宏观经济波动;2. 油价及人工成本大幅上升;3. 欧洲对俄罗斯油品制裁取消。
摘自:《恢复率客运优先,货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述》
对外发布时间:2024/05/06
研究报告评级:维持 “中性”
本报告分析师:韩轶超 SAC编号:S0490512020001
电新 | 邬博华(金麒麟分析师)
分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
1)新能源车:供需失配下底部夯实,盈利超跌后修复在望;2)光伏:底部夯实,反转进行时;3)风电:业绩风险释放完毕,多项指标奠定后续景气;4)储能:大储延续高增,户储出货回调;5)电力设备:主网、出口量利齐升,景气依旧。
风险提示:1. 行业需求低于预期;2. 市场竞争加剧风险。
环保 | 徐科(金麒麟分析师)
2023A及2024Q1:子板块表现分化,重视绝对收益及成长的确定性
利润表:2023年/2024Q1扣非归母净利润同比降10.0%/增24.8%,子板块表现分化。资产负债表:负债率增速放缓,应收显著增加。现金流量表:2023年收现比回升,行业融资强度减弱,高分红标的有望增加。环保板块处于历史估值低位;2024年环保方向财政支持保障性相对较强;2024年重视绝对收益,成长寻求确定性,兼顾主题性。
风险提示:1. 财政支持力度下降风险;2. 顺价不及时风险。
对外发布时间:2024/05/06
研究报告评级:维持 “看好”
本报告分析师:徐科 SAC编号:S0490517090001
电话会议
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行业:地产&非银&银行 时间:2024.05.07
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主题:纺服行业2024Q2投资策略:把握确定性
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行业:策略 时间:2024.05.07
主题:清策股谈:大象起舞 - 央国企或步入价值重塑时代
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行业:传媒互联网 时间:2024.05.07
主题:AI黄金档(36)- Sora开创视频制作新纪元;ChatGPT搜索引擎或将问世
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