炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
特别声明
特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解!感谢您给予的理解与配合。
大华股份发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司实现营收322.18亿元，同比+5.41%；归母净利润73.62亿元，同比+216.73%；扣非后归母净利润29.62亿元，同比+87.39%。2024Q1，公司实现营收61.81亿元，同比+2.75%；归母净利润5.61亿元，同比+13.26%，扣非后归母净利润5.01亿元，同比+25.92%。近日，清华合肥院、云南火凤凰与大华股份签署战略合作协议，有利于推进“产学研用”深度融合一体化发展。
· 公司创新业务和软件业务实现高速增长。
2023年，公司实现营业收入322.8亿元，同比+5.41%。分产品来看，智慧物联产品及方案实现收入266.45亿元，同比+5.79%，其中软件业务实现收入17.97亿元，同比+21.59%，包括机器视觉及移动机器人、智慧生活、热成像、汽车电子、智慧安检、智慧消防和存储介质等相应业务的创新业务实现收入49.07亿元，同比+19.20%，其他业务实现收入6.67亿元，同比-47.13%。由于公司在2023Q4处置了持有的零跑科技7.88%的股权，公司归母净利润增加41.37亿元。
· 2023年公司毛利率提升明显，费用率较为稳定。
2023年，公司毛利率达42.04%，较2022年提升4.17pct；公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为16.43%（同比-0.31pct）、3.90%（同比+0.16pct）、12.31%（同比-0.39pct），维持平稳。
· 公司发布星汉大模型，持续提升场景化AI能力。
2023年，公司进行场景AI化能力体系升级，深入客户的生产管理过程，提供丰富的人工智能场景化应用方案。同时，公司发布星汉大模型，利用大模型的多模态视觉解析能力，升级视觉认知能力，持续提升视觉解析准确率，提高长尾需求供给能力，形成基于视觉多模态大模型的行业智能解决方案，进一步提升行业业务的智能化水平。
投资建议
我们预计公司2024-2026年营收分别为358.43、399.58、447.81亿元，归母净利润分别为39.69、47.01、55.73亿元，公司为全球领先的智慧物联解决方案提供商，AI技术有望持续赋能公司各项业务，维持“买入”评级。
风险提示
AI技术发展不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。
西部证券—投资评级说明
分析师声明
免责声明
研究报告来源
证券研究报告：《大华股份2023年报及2024年一季报点评--24Q1业绩持续改善，持续提升场景化AI能力》
对外发布时间：2024年5月06日
对外发布机构：西部证券研究发展中心
参与人员信息：
分析师：郑宏达
执业编号：S0800524020001
邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn
分析师：贺茂飞
执业编号：S0800521110001
邮箱：hemaofei@research.xbmail.com.cn
分析师：谢忱
执业编号：S0800524040005
邮箱：xiechen@research.xbmail.com.cn
在任何情况下，本公众号所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本公众号取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本公众号内容，不应视本公众号为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。西部证券以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本公众号及西部证券今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本公众号及西部证券其他相关研究报告所造成的一切后果，西部证券及作者不承担任何法律责任。
本公众号版权仅为西部证券所有。未经公司书面许可（金麒麟分析师），任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号版权。如征得西部证券同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本公众号进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本公众号，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。西部证券保留追究相关责任的权力。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
