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颜慧菁
海通食品饮料研究首席分析师
S0850520020001
板块表现：4月8日-4月12日，大盘指数涨跌幅为-2.82%，食品饮料指数涨跌幅为-5.66%，涨跌幅在28个子行业中排名25。表现前三板块为肉制品板块（-0.55%）、软饮料板块（-1.48%）、烘焙食品板块（-1.74%）。个股涨幅前三为龙大美食（+4.90%）、广州酒家（+3.82%）、惠发食品（+3.73%）。个股跌幅前三为麦趣尔（-16.32%）、泸州老窖（-11.27%）、顺鑫农业（-10.73%）。个股公告：【李子园】23年公司营业收入同比+0.60%至14.12亿元，归母净利润同比+7.20%至2.37亿元。【劲仔食品】24年Q1公司归母净利润预告同比增长80.00%-100.00%至0.71亿元-0.78亿元，公司扣非归母净利润预告同比增长68.30%-39.91%至0.55亿元-0.63亿元。【东鹏饮料】23年公司营业收入同比+32.42%至112.63亿元，归母净利润同比+41.60%至20.40亿元。
行业要闻：据泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室，据全国白酒价格调查资料显示，2024年4月上旬全国白酒批发价格环比总指数为99.97，下跌0.03%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.93，下跌0.07%；地方酒环比价格指数为100.04，上涨0.04%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳定。从定基指数看，4月上旬全国白酒批发价格定基总指数为111.01，上涨11.01%。其中，名酒定基价格指数为114.22，上涨14.22%；地方酒定基价格指数为106.29，上涨6.29%；基酒定基价格指数为109.66，上涨9.66%。（来源：泸州·中国白酒商品批发价格指数网站）
周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块。
大众品成本数据跟踪：2024年3月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-1.65%/-0.97%/-1.91%/-0.20%，同比-2.95%/-6.78%/-4.10%/-1.49%。（1）生鲜乳：2024年4月3日生鲜乳平均价为3.48元/公斤，环比-0.85%，同比-11.68%。（2）棕榈油：4月8日-4月12日棕榈油平均价为8462.66元/吨，环比-1.02%，同比+6.94%。（3）黄豆：24年3月31日黄豆市场价为4560.4元/吨，环比+0.7%，同比-11.57%。（4）豆粕：4月8日-4月12日豆粕平均价为3384.51元/吨，环比-2.66%，同比-17.44%。（5）小麦：4月8日-4月12日小麦平均价为2756.22元/吨，环比-0.78%，同比-5.19%。（6）猪肉：4月8日-4月12日豆粕平均价为20.55元/吨，环比+0.66%，同比+5.2%。（7）白羽肉鸡：4月12日白羽肉鸡平均价为7.8元/公斤，较4月5日环比+1.3%，较上年同期（23年4月14日）同比-26.55%。（8）玻璃指数：4月8日-4月12日玻璃指数收盘均价为1515.57，环比+4.59%，同比-9.34%。（9）聚酯瓶片：4月8日-4月12日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7104元/吨，环比-0.6%，同比-8.72%。（10）瓦楞纸：4月8日-4月12日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为3351元/吨，环比+0.18%，同比-6.4%。（11）大麦：24年2月进口大麦均价为280美元/吨，环比-0.71%，同比-31.54%。
风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题
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