海通宏观 | 总量修复，结构分化——2024年一季度经济数据点评|海通证券_新浪财经

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荀玉根

海通首席经济学家

S0850511040006

梁中华

海通宏观首席分析师

S0850520120001

一季度经济整体增速高于全年经济目标，但结构存在分化。经济改善有两条主线，第一条主线是强劲出口驱动的制造业生产和制造业投资保持较高增速，第二条主线是假期经济驱动的服务业生产和消费也表现较为亮眼，这是当前经济的主要支撑。但经济中仍存在薄弱环节，地产对经济的拖累较大，内需尤其是商品消费还未见明显改善，这需要进一步强化宏观政策逆周期和跨周期调节。

风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。

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