专题：汉朔科技IPO：99%产品靠外协加工 账面近15亿资金却大举募资
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
汉朔科技创业板IPO：
收入真实性高度异常、疑大额虚增收入，财务报表勾稽关系严重异常！
汉朔科技股份有限公司（以下简称“汉朔科技”或“发行人”）以物联网无线通信技术为核心，围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系，致力于成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商，为零售行业实现数字化转型升级提供助力。
发行人90%以上收入来自于境外，主要采取直销销售模式，以销定产、以产定采的生产及采购模式，以外协加工为主、自主生产为辅的经营模式。
发行人本次申请深交所创业板上市，拟公开发行不超过9,504万股，募集资金11.82亿元，其中5.4亿元用于门店数字化解决方案产业化项目，2.9亿元用于AIoT研发中心及信息化建设项目，剩余的3.5亿元用于补充流动资金。保荐人为中金公司，审计机构为毕马威。
作为一个以小小的电子价签为主业的公司，2021年1月发行人曾申请在科创板上市，之后铩羽而归，此次恢复创业板IPO进程，选择创业板第二套上市标准，能否如愿以偿呢？
公开资料显示，发行人2020年至2023年1-6月净利润分别为8,230.89万元、-632.72万元、20,744.69万元、32,420.75万元，报告期内近两期净利润实现巨大增幅，但实质是2022年汇兑收益有7,808.46万元，2023年1-6月汇兑收益11,542.03万元，有接近一半的净利润来源于汇兑收益，说明发行人的净利润质量并不高。
除利润质量问题外，汉朔科技还存在涉及多起境外专利侵权纠纷、科技属性不足、依赖前五大客户和供应商、收入真实性高度异常等风险，诸类疑点或将构成发行人上市之路的硬伤。
（估值之家）
又一家科创板IPO！
创始股东之一存在大额债务
杭州飞仕得科技股份有限公司（“飞仕得”）申报科创板IPO，公司主营业务为功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。
公司的实际控制人为施贻蒙。报告期内，公司的主营业务毛利率分别为56.61%、52.40%和48.53%。
报告期各期末，公司在册员工人数分别为117人、164人和258人。
报告期内，公司前五大客户销售收入分别为12,249.03万元、11,485.61万元、18,466.87万元，占当期营业收入的比例分别为74.67%、63.67%和63.46%，客户集中度较高。公司前五大客户主要为风力发电、光伏发电、新能源汽车和工业控制领域的知名企业。
报告期内，发行人应收账款增长率显著高于收入增长率，部分客户信用期有所增加。创始股东之一周存熙存在大额债务，风险敞口约为9400万。此外，发行人国产替代被交易所关注，部分表述进行了调整。
（梧桐树下V）
快达农化北交所IPO：
独立性引关注，扩产必要性存疑
江苏快达农化股份有限公司（下称：快达农化）卷入广州浪奇财务造假一事引发关注，北交所也就此事进行了问询。
快达农化是新三板挂牌企业，目前正在排队冲刺北交所，其保荐机构为东吴证券，审计机构为信永中和。
另外，快达农化认为其主要原材料、主要供应商与利尔化学不同。快达农化产品的主要原材料为噻二唑、3,4-二氯苯胺、3,5-二氯苯胺、甲苯等，利尔化学及其控制的其他企业产品的主要原材料为氯气、氰基吡啶、天然气、三氯化磷、氰化钠等，两者存在明显区别，公司主要原材料供应商亦与利尔化学及其控制的其他企业不同。
而利尔化学本身就是快达农药的主要供应商。2020年至2022年，快达农化向利尔化学采购草铵膦制剂等，采购金额分别为5,379.83万元、3,603.15万元、3,058.02万元。
问询回复显示，快达农化与利尔化学的重叠供应商还新增了招股书中未披露的卓辰实业（上海）有限公司。
此外，招股书中快达农化披露其与利尔化学重合的客户只有先正达，而在问询回复中又增加了OUROFINO QUIMICA S.A和山东潍坊润丰化工股份有限公司。
（壹财信）
湖北科峰终止IPO: 和堂弟“兄弟阋墙”被连环起诉，上市失败面临2.2835亿回购压力
上海证券交易所发行审核网站显示，湖北科峰智能传动股份有限公司已经在春节长假前撤回上海主板IPO，本来这家公司要融资8.95亿。公司保荐人是东方证券。
被上交所问倒：湖北科峰20223年6月30日被受理，7月26日就获得了问询，但问询公告栏里面内容是空的，也就是说上交所的问题把公司和保荐人问倒了，然后2024年2月2日就撤单了。由于按惯例不公布撤单原因，也不公布问询的题目，所以不清楚具体是碰到了什么难以启齿的搓客问题。
年底要回购：“IPO折戟沉沙，湖北科峰面临2.2835亿的回购压力，IPO说明书显示，2020年，公司接受了航天基金等的投资，并在2023年拟IPO前夕签订了有条件的回购协议，2024年14月31日前没完成上交所或深交所上市就要回购投资款，IPO说明书显示，多家基金的投资款为2.2835亿，加上利息，估计在3亿上下。
吴老板钱不够：IPO说明书显示，截止2022年12月31日，公司账面上有货币自己74,10.5万，而报告期内分红为1.1742亿，公司控制人吴俊峰一家人控股70.66%可以分到1.0597亿，假如各大投资基金今年年底按合同要求回购，不知道吴老板怎么处理，钱是不够的。
兄弟阋墙：IPO说明书显示，控制人吴俊峰和堂弟吴琼海开始创办了这个公司，但后来二人矛盾，吴琼海不断连环起诉吴俊峰和公司，一共达到29宗起诉，虽然大部分其实最后都没赢，但这样的公司面临的公司治理难题谁都难说，估计交易所也问询了这个情况。
公司的负债率24.73%，加权收益率13.63%，如果一切数据为真，公司不上市也能活的好好的 ，只要投资基金不要求回购，不过所有投资基金都是有回报要求和周期要求的。
公司本来拟融资8.95亿，这样就解决了老板所有后顾之忧。现在反过来面临年底回购压力了，老板应该是挺郁闷的。
（国际投行研究报告）
九源基因现金流骤降经营风险加剧
核心产品或面临集采之压
近日，杭州九源基因工程股份有限公司（以下简称：九源基因）递表港交所引发市场关注，保荐机构为华泰国际。
九源基因创立于1993年，专注于骨科、代谢疾病、肿瘤及血液等四大治疗领域。目前公司已拥有八款已上市产品（包括中国首款重组人骨形态发生蛋白-2（“rhBMP-2”）骨修复材料骨优导），以及超10款在研产品（包括潜在的中国首款司美格鲁肽生物类似药JY29-2）。
值得一提的是，在2022年业绩下滑的情况下，九源基因于2022年宣派现金股息1200万。
而就收益详细来看，于往绩记录期间，公司收益主要来自在中国内地销售的三款产品，主要包括骨优导、亿喏佳及吉粒芬。报告期内，该等三款产品所产生的收益分别占公司总收益的56.9%、75.1%及82.0%。
九源基因表示，公司预期来自销售该等产品的收益于可见将来将继续贡献公司收益的重大部分。倘公司无法维持已商业化产品的销量、定价水平及利润、产品无法取得或进一步扩大广泛的市场认受性，或无法扩大或维持客户或消费者基础，公司的业务、营运业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。
报告期各期，九源基因经营活动现金流净额分别为6752.9万元、2255.9万元、914.4万元，呈现出较大的下降幅度。
沈萌指出，经营现金流入净额的明显下滑，说明客户的回款能力减弱，即使业绩成长，但经营风险反而加大。
事实上，报告期内，公司贸易应收款项分别为3.43亿、4.12亿、5.31亿；贸易应收款项的周转日数分别为90日、122日及124日，呈现较大的增长趋势。
（港湾商业观察）
IPO严监管时代来临：
一年来近300家企业主动“撤退”
为了提高上市企业质量，稳定市场情绪，2023年以来，A股的发行节奏已大幅放缓，监管层也加强了对IPO企业的监管；近期，多家券商及会计事务所就因对首发企业信息核查不到位而受到监管层的处罚。
严监管之下，2023年1月至今已有291家企业主动撤回了IPO材料，终止了上市进程；其中主板78家、科创板62家、创业板109家、北交所北交所42家。其中既有八马茶业、周六福这类屡败屡战的企业，也有拟募资额达150亿元，拟发行市值超过千亿元的正大股份，还有蜂巢能源、集创北方这类一级市场的“宠儿”。
IPO是成熟企业获得低成本融资的重要途经，正大股份、蜂巢能源、惠科股份等企业均拟通过IPO募集大额资金以扩充企业的产能、解决公司的债务压力；此前以较高估值参与这些企业融资的财务投资人也想通过企业的首发上市来实现所持股权的保值、升值。
公司因不确定因素终止IPO，企业、投资人又会面临哪些压力呢？
（投资者网）
节卡股份产能利用率不见起色仍大扩
销售费用偏高与盈利不易
自2023年5月递表至今，节卡机器人股份有限公司（以下简称，节卡股份）的IPO事项就受到外界多重关注。外界主要聚焦于公司业绩亏损、募投扩产的合理性、现金流量净额持续为负等相关问题。
日前，证监会网站披露节卡股份回复上交所的审核问询函。从监管层关注的角度来看，节卡股份的上市之路仍难言明朗。
不过众所周知机器人行业的商业化落地难题。在报告期内，节卡股份曾录得亏损。报告期各期，公司的净利润分别为-2395.78万元、-723.31万元和573.57万元，扣非后归母净利润分别为-2612.91万元、-1846.38万元和4.40万元。三年的时间，公司净亏损录得3119.09万元，扣非后归母净亏损达到了4459.29万元。
根据问询函披露的数据显示，2023年上半年，节卡股份实现营收1.58亿元，其中一季度、二季度分别实现营收5502.52万元、1.03亿元，预计2023年全年实现营收3.40亿元-3.50亿元，收入同比增长21.09%-24.65%。
不过报告期内，节卡股份存在累计未弥补亏损的险，期内剔除汇兑损益影响后分别为-2607.36万元、-1827.44万元及-2992.19万元。2022年末，未分配利润为-3571.47万元。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
