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远火是一种发射制导火箭弹的多发联装发射系统,具有低成本、射程远、精度高、火力覆盖面宽、高速机动的特点,用于加强传统火力、补充防空兵力、实施特种作战。远火兼具火炮的经济性和导弹的打击精确性,效费比高,一定程度上能实现对近程导弹的替代作用。
远火在现代战争中发挥弥足轻重的作用,消耗量大。美国依赖精确制导武器开展其在阿富汗、伊拉克、叙利亚的军事行动,其中远程制导火箭弹(GMLRS)采购费约占美陆军精确制导弹药(PGM)采购总额7成。基于多次战争经验和对世界局势的预判,美国自2018年起大量采购GMLRS,或为我国地面装备发展带来启示。我国远火外贸内需双轮驱动力已涌现,行业有望迎来大发展
内需:1)从03到191,远火成为我国陆军火力配系核心。低成本化是国内列装方向,远火是低成本精确制导核心。2)实战演练消耗+战略储备需求推动,伴随“十四五”中期调整新需求落地,远火或进入大规模放量阶段。
外贸:1)地缘冲突导致战争国及对应地区军费、军贸额高增,影响辐射到全球范围。2011-2018年远火累计交易额在导弹火炮系统细分板块排名第一,在当前不稳定国际局势下,远火有望成为各国军事储备重点。2)当前世界军贸格局正在重塑,我国远火性能领先、性价比高,军企生产研发自主可控、技术水平世界前列、军贸政治附加条件少,未来有望补齐俄罗斯、以色列出口缺口,持续开拓中东市场,提高全球军贸份额。
建议重点关注远火核心配套:
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风险提示:市场波动性风险;军品订单节奏风险;新型号装备研制列装不达预期的风险;国际局势变化的风险。
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方正军工团队
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李鲁靖
李鲁靖:哈尔滨工业大学电子工程本科、美国东北NEU计算机硕士毕业,七年制造业研究经验,历任天风证券研究所所长助理/高端制造总监/新能源与先进制造组副组长/机械军工首席分析师、安信证券研究员。
2022年获新财富国防军工第三名、上证报机械军工双第二名、水晶球军工第二名/机械公募第二名、金牛奖等:2019-2021年均率队上榜新财富最佳分析师等奖项。
张世朴:北京理工大学兵器专业本硕,央企军工科研单位3年产业从业经验,曾担任多个项目主管设计师、副主管设计师。善于产业链底层逻辑及全景研究。重点覆盖海洋装备。
黄凯伦:曾任职于中信建投证券,博士毕业于上海交通大学航空宇航科学与技术专业,本科毕业于西北工业大学飞行器设计与工程专业,拥有多年业内项目经验,发表过多篇航空航天类SCI论文。目前主要覆盖航空航发、卫星产业链,及部分军工材料。
方皓:清华大学航天航空学院本科+硕士,“清华大学学业优秀奖学金”获得者。掌握航空专业与金融财会的复合知识,具备深入分析和挖掘数据的能力。主要覆盖高温合金、复合材料、航空材等军工新材料板块。
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