【风口解读】西昌电力前三季度预亏超3250万元，第三季度净利预超3650万元

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泡财经获悉，10月13日晚间，西昌电力(600505.SH)发布2023年前三季度业绩预亏公告，预计实现归母净亏损3254万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益的净亏损约2571万元，同比由盈转亏。

西昌电力将亏损归结如下：

一是受网内电站来水偏枯的影响，自发上网电量同比下降31.55%，网内小水电上网电量同比下降28.8%，外购大网电量同比增加58.45%，外购大网不含税均价同比增长6.98%，整体影响利润总额减少约为4974万元；

二是固增公司康坞电站受电站所属流域来水偏枯影响，同时电站投运，运行费用增加，影响净利润减少4378万元。

不过，单季来看，今年第三季度，西昌电力预计实现归母净利润3651.92万元，同比增长36.9%；扣除非经常性损益的净利润3855.33万元，同比增长37.59%。

可以看到，公司在第三季度已实现扭亏，结束了此前两个季度的亏损。2023年上半年，西昌电力录得归母净亏损6905.92万元，扣除非经常性损益的净亏损6426.33万元。

西昌电力业务范围为发电、供电、电力工程设计安装。其中，发电、供电是公司的核心业务；发电包括水力发电、太阳能光伏发电、风力发电。这里边水力发电是公司营收的主要来源，2022年实现收入11.59亿元，占当期营收总额的90.32%。

据其2023年中报，发供电业务方面，公司拥有完整的发电、供电、配电、售电产业链。公司自有及网内水电站电量通过自有电网销售给终端客户。公司及电厂与国网四川省电力公司、凉山供电公司、凉山州内三县（普格、昭觉、金阳）并网，进行电能采购及趸售。

光伏发电业务方面，公司控股子公司盐源丰光新能源有限公司从事光伏电站项目投资建设、运营等业务，所属塘泥湾光伏电站生产的电量销售给国网四川省电力公司，收入主要包括上网电费收入、政府补贴等。

电力工程设计安装业务方面，主要是公司全资子公司西昌可信电力开发有限责任公司及西昌兴星电力设计有限公司的业务范围，为电力工程建设提供咨询、设计及设备安装等工程施工的全过程技术及管理服务，以此获得相应工程价款作为收益。

根据中信建投研报，7月份我国规模以上发电总量为8462亿千瓦时，其中火电、水电、核电和风电分别为5997亿、1211亿、380亿和614亿。水电来水改善，发电量降幅环比收窄，火电发电量增速环比回落。

8月份我国规模以上发电总量为8450亿千瓦时，火电、水电、风电和核电分别为5891亿千瓦时、1466亿千瓦时、441亿千瓦时和383亿千瓦时，水电得益于来水改善，发电量由减转增；火电发电量转增为减。

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