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上周转债市场跟随股票市场反弹明显，转债指数也迎来了今年以来的收盘新高。我们再次强调切勿因为估值处于偏高位置而低估了转债市场潜在的机会。我们仍旧建议在这一阶段持仓上更加聚焦到有效率的标的上，近期部分标的因为溢价率问题弹性受到约束，后续部分近期表现较好的低价个券大概率走向分化，为了更好地把握正股驱动行情，此时向高弹性标的倾斜配置为佳。风格层面更多在于把握正股方向，建议在维持对硬科技方向配置的同时，增加对大消费和公用事业类标的的持仓比例。
转债市场小幅上涨。上周中证转债指数收于412.80点，周上涨1.35%；可转债指数收于1746.06点，周上涨1.62%；可转债预案指数收于1499.81点，周上涨0.42%。转债市场上周日均交易额673.27亿元，日均环比下降11.24%；最后一个交易日平均转债价格为132.42元，周上涨0.98%；最后一个交易日平均平价为95.21元，周上涨1.18%。
市场再迎普涨。上周转债市场跟随正股市场上涨，转债市场成交额略有下降。
上周中共中央政治局会议全面回应市场关切，明确政策拐点，提振市场信心。虽然二季度国内经济复苏斜率放缓，但随着优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案等措施逐步落地，市场在政策预期的推动下可能出现反弹。近期重点可以关注几条主线：一是受益于政策优化逐步落地的地产产业链，重点关注家居家电、消费建材等行业；二是高端制造相关方向，围绕政策推动和业绩兑现预期，建议关注汽车零部件、机器人等；三是成长类的标的，围绕新材料、创新药等方向；四是市场主题交易重燃，可以再次关注到中特估等相关方向。
上周转债市场跟随股票市场反弹明显，转债指数也迎来了今年以来的收盘新高。我们再次强调切勿因为估值处于偏高位置而低估了转债市场潜在的机会。在当前看似市场普涨机会扩散的阶段，我们仍旧建议在持仓上更加聚焦到有效率的标的上，近期部分标的因为溢价率问题弹性受到约束，后续部分近期表现较好的低价个券大概率走向分化，为了更好地把握正股驱动行情，此时向高弹性标的倾斜配置为佳。风格层面更多在于把握正股方向，建议在维持对硬科技方向配置的同时，增加对大消费和公用事业类标的的持仓比例。
高弹性组合建议重点关注：伯特转债、金诚转债、瑞鹄转债、龙净转债、中钢转债、惠城转债、法兰转债、精测转债、科思转债、合力转债。
稳健弹性组合建议关注：浙22转债、长久转债、无锡转债、巨星转债、海澜转债、宙邦转债、李子转债、永安转债、川投转债、盛泰转债。
风险因素：市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。
转债策略思考：市场再迎普涨
上周转债市场跟随正股市场上涨，转债市场成交额略有下降。
上周中共中央政治局会议全面回应市场关切，明确政策拐点，提振市场信心。虽然二季度国内经济复苏斜率放缓，但随着优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案等措施逐步落地，市场在政策预期的推动下可能出现反弹。近期重点可以关注几条主线：一是受益于政策优化逐步落地的地产产业链，重点关注家居家电、消费建材等行业；二是高端制造相关方向，围绕政策推动和业绩兑现预期，建议关注汽车零部件、机器人等；三是成长类的标的，围绕新材料、创新药等方向；四是市场主题交易重燃，可以再次关注到中特估等相关方向。
上周转债市场跟随股票市场反弹明显，转债指数也迎来了今年以来的收盘新高。我们再次强调切勿因为估值处于偏高位置而低估了转债市场潜在的机会。在当前看似市场普涨机会扩散的阶段，我们仍旧建议在持仓上更加聚焦到有效率的标的上，近期部分标的因为溢价率问题弹性受到约束，后续部分近期表现较好的低价个券大概率走向分化，为了更好地把握正股驱动行情，此时向高弹性标的倾斜配置为佳。风格层面更多在于把握正股方向，建议在维持对硬科技方向配置的同时，增加对大消费和公用事业类标的的持仓比例。
高弹性组合建议重点关注：伯特转债、金诚转债、瑞鹄转债、龙净转债、中钢转债、惠城转债、法兰转债、精测转债、科思转债、合力转债。
稳健弹性组合建议关注：浙22转债、长久转债、无锡转债、巨星转债、海澜转债、宙邦转债、李子转债、永安转债、川投转债、盛泰转债。
市场回顾
二级市场
转债市场小幅上涨。上周中证转债指数收于412.80点，周上涨1.35%；可转债指数收于1746.06点，周上涨1.62%；可转债预案指数收于1499.81点，周上涨0.42%。转债市场上周日均交易额673.27亿元，日均环比下降11.24%；最后一个交易日平均转债价格为132.42元，周上涨0.98%；最后一个交易日平均平价为95.21元，周上涨1.18%。
上周在500支可交易转债中，394支上涨，0支平盘，106支下跌，其中祥源转债（32.01% 上市首周）、文灿转债（16.02%）和明泰转债（11.35%）领涨，超达转债（-15.31%）、亚康股份（-12.39%）和正邦转债（-9.30%）领跌。成交额方面，测绘转债（185.74亿）、文灿转债（151.06亿）和纽泰转债（144.69亿）居前。
转债正股小幅上涨。上周上证指数收于3275.93点，周上涨3.42%，深证成指收于11100.40点，周上涨2.68%，沪深两市日均交易额8265.14亿元，环比上升9.16%。中信证券30个一级行业25个上涨5个下跌；其中非银行金融（11.75%）、房地产（9.75%）和钢铁（7.05%）领涨，传媒（-2.91%）、电子（-0.65%）和通信（-0.48%）跌幅较大。
上周在491支可交易正股中，329支上涨，9支平盘，153支下跌，其中中国银河（21.32%）、水羊股份（20.29%）和蒙娜丽莎（18.08%）领涨，银信科技（-12.93%）、深科达（-11.27%）和联得装备（-9.76%）领跌。
一级市场
上周共5家公司发布可转债发行预案：汇绿生态、路德环境、鼎捷软件、力星股份、玉马遮阳。
风险因素
市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。
重要图表备忘
重要声明：
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