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转自：活报告
摘要：声通科技于2023年6月27日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者。2022年收入为5.15亿元，同比增长11.97%；净利润为-0.86亿元，经调整净利0.63亿元。
LiveReport获悉，成立源于2005年的声通科技Shanghai Voicecomm Information Technology Co., Ltd.（以下简称“声通科技”）于2023年6月27日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中金公司。
公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者，致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案，赋能其信息交换和商业交互的全流程。以2022年的收入计算，公司是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。
公司深耕企业级沟通解决方案领域近二十年，构建了强大稳健的交互式人工智能基础设施Voicecomm Brain，其由公司在融合通信及人工智能领域自主开发的核心技术所支撑。Voicecomm Brain可以与企业级用户各类业务系统稳定对接，实现其内外部信息交换和商业交互从「沟通」、「思考」到「执行」的智能化转型。根据报告，Voicecomm Brain在融合通信及人工智能技术能力方面处于业内领先水平，并成为国内企业级用户首选的交互式人工智能基础设施之一。
通过多年研发迭代，公司以Voicecomm Brain和Voicecomm Suites向多个垂直行业提供了各种企业级全栈交互式人工智能解决方案，具体如下图所示：
来源：招股书投资亮点
•深耕企业级交互式人工智能领域近二十年的行业开拓者与领军者；
•强大稳健且完善的全栈交互式人工智能基础设施；
•高标准化及可扩展的产品能力，助力解决方案部署及运营效率不断提升；
•蓬勃发展的交互式人工智能生态助力可持续增长；
•深耕行业且富有商业远见的管理团队。
公司资料：
官网：http://www.voicecomm.cn/
公司地址：上海市闵行区顾戴路2337号维璟中心G座7DEF
香港地址：中国香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼
财务分析
截至2022年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币3.47亿元、4.6亿元、5.15亿元，年复合增长率为21.79%；
毛利分别约为人民币1.12亿元、1.52亿元、2.01亿元，年复合增长率为34.26%；
经调整净利润分别约为人民币0.6亿元、0.62亿元、0.63亿元，年复合增长率为2.93%；
毛利率分别约为32.19%、33.08%、39.12%；
经调整净利率分别约为17.23%、13.55%、12.30%。
来源：LiveReport大数据公司2022年度收入保持稳增长，且毛利率有所增长，经调整净利则增长较小。
2022年度公司存货0.95亿、贸易应收3.40亿、期末现金0.20亿、短期银行贷款及其他借款2.12亿，经营活动现金流-0.31亿。
行业前景
2022年，交互式人工智能解决方案在中国人工智能解决方案市场中占有24.9%的份额。该份额预计2027年将提升至29.3%。中国交互式人工智能解决方案于2022年至2027年的复合年增长率为28.4%，成为所有三个细分市场中增速最快的细分市场。
来源：招股书2022年，中国企业级交互式人工智能解决方案的市场规模达人民币532亿元，预计2027年将达到人民币1,897亿元，2022年至2027年的复合年增长率为29.0%。然而，中国企业级交互式人工智能解决方案的渗透率（以部署交互式人工智能解决方案的企业级用户数量占比计算）于2022年仅为10.4%，预计于2027年将增至15.6%。
来源：招股书企业级交互式人工智能解决方案可广泛应用于以智慧城市、智慧交通、智慧通信、智慧金融为代表的各行各业，通过交互式人工智能技术赋能各类组织优化业务流程及迭代业务范式，进而提升运营效率，并降低运营成本。
来源：招股书行业地位
以2022年的可比收入计算，公司是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。在中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中，前五名提供商的综合市占率为21.7%。于2022年，各提供商的相应可比较收入及市场份额如下表所示：
来源：招股书同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：商汤-W(00020.HK)及云从科技-UW(I688327.SH)
科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。公司承建有首批国家新一代人工智能开放创新平台(智能语音国家人工智能开放创新平台)、语音及语言信息处理国家工程实验室以及我国在人工智能高级阶段——认知智能领域的首个国家级重点实验室等国家级重要平台。
云从科技一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。
来源：LiveReport大数据主要股东
于最后实际可行日期，汤先生、徐女士（汤先生的配偶，持有声通融智1%的股权）、声通融智、孙先生、甲庚文化、杨先生、姜海生先生（间接持有江泛科技40%的股权）、江程资产管理（江泛科技的控股公司）及江泛科技共同有权行使本公司已发行股份总数约35.97%的表决权。
来源：招股书管理层情况
汤敬华先生，46岁，为本集团的创始人。他于2005年12月至2017年6月期间担任本公司董事长兼总经理，其后于2020年12月重新获委任为董事及于2021年6月重新获委任为董事长，并于2023年5月调任为执行董事。此外，汤先生自2005年12月以来一直担任本公司技术总监，并担任本公司多家附属公司（包括山东声通智能科技、山东声通信息科技及海南声通智能科技）的董事。他主要负责公司的整体战略规划与部署、市场资源整合、智能产品规划、企业融资与投资。
汤先生于1999年7月完成工业自动化（计算机控制）本科课程后，毕业于中国东华大学（当时称为中国纺织大学）。他于2005年3月在中国上海交通大学获得软件工程硕士学位。
孙琪先生，48岁，于2012年10月加入本集团担任本公司销售总监。他自2015年4月起一直担任董事及自2017年1月起一直担任本公司总经理，且他于2023年5月调任为本公司执行董事。他目前是本公司多家附属公司（包括声通甲辰、山东声通信息科技及声通一琏）的董事。他主要负责本集团的整体运作。孙先生于1997年7月完成精密仪器本科课程后毕业于中国合肥工业大学。
上市前融资
来源：LiveReport大数据中介团队
据LiveReport大数据，声通科技中介团队共计7家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计2家，综合项目数据尚可。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
来源：LiveReport大数据保荐人承销历史业绩
中金公司近期保荐的破发率为42.04%；
来源：LiveReport大数据舆情分析
目前通过天眼查网站查到上海声通信息科技股份有限公司的负面消息如下：
21个自身风险中；多为公司因合同纠纷而起诉他人或公司的信息；
5个周边风险中，所投资公司清算及被起诉等相关信息；
6个历史风险中；多为股权出质状态信息；
85个预警提醒中，主要为注册地址变更、投资人变更及主要人员变更等；
整体来看，公司在法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情况
据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为110.25亿，最大市值为珍酒李渡，最小市值为怡俊集团控股；平均发行PE为22.74倍，PE处于中上位水平；平均申购人数为5275，平均认购倍数为5.86；平均基石占比为43.60%，近期比例略微下降；
近期港股新股市场表现较差，近10只新股暗盘平均下跌4.06%，首日平均下跌13.60%。北森控股、珍酒李渡及绿竹生物-B等均大跌，由远东宏信分拆而出的宏信建发亦未能幸免，易点云及科笛-B首日一般，但后市表现可圈可点，而药师帮的表现则给新股市场注入一针强心剂。
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