1. 市场回顾：DR001上行至1.86%，但尾盘资金面转松。截至1月17日，10年国开活跃券（220220）收益率为3.050%，较前一交易日下行1bp。
主要影响因素有：央行逆回购投放规模上升至5060亿元，A股小幅走弱；四季度GDP和12月经济数据好于预期。
信用债收益率小幅波动，波动幅度在-4bp-2bp之间，其中城投债、商金债主要以上涨为主；1Y、5Y二级资本债分别下降3bp、2bp，1Y银行永续债下降4bp。
2. 票据利率：部分大行继续进场出票，卖盘出票情绪延续，今日中短端票据利率继续上行。
3. 政府债发行：2023年1月1-19日净发行地方债4155亿元、国债1337亿元。
4. 政策与重要事件：
（1） 刘鹤在世界经济论坛2023年年会上特别致辞：房地产在中国是重要的支柱产业
（2）统计局举办新闻发布会：2023年物价不具备大幅上涨的基础
（3）全国住房和城乡建设工作会议：一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况
5. 重要信用负面信息：
（1） 当代国际：无法按期偿付DANDAI 10.5 01/16/23债券的所有未偿本金金额以及应计未付利息
（2） 融信集团：拟召开“21融信01”债券持有人会议，审议增加宽限期等议案
（3）【上市公司】正邦科技：东方金诚下调公司主体及“正邦转债”债项信用等级至“BB+”
（4） 郑煤集团：企业本部持有的部分股权被冻结
（5） 晟晏实业：涉及重大诉讼
（6）【上市公司】蓝光发展：控股股东所持公司部分股份司法拍卖结果
风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。
（一）逆回购规模上升，尾盘资金面转松
部分大行继续进场出票，卖盘出票热情延续，今日中短端票据利率继续上行。1M、3M、6M票据利率分别上行7bp、8bp、1bp至2.67%、2.48%、2.29%，1Y票据利率维持在1.88%。
（三）2023年1月1-19日政府债净发行：地方债4155亿元、国债1337亿元
地方债方面，1月1-19日发行地方债4190亿元，其中新增专项3035亿元，新增一般1155亿元，净发行4155亿元。
国债方面，1月1-19日发行6430亿元，净发行1337亿元。
02
政策与重要事件
1. 刘鹤在世界经济论坛2023年年会上特别致辞：房地产在中国是重要的支柱产业
房地产：房地产在中国是重要的支柱产业，但是从2021年以来发生了一些变化。房地产企业普遍出现了流动性差，资产负债表恶化，个别头部企业面临着重大的风险。放松在房地产市场过热期间采取的一些管制的决策，从而有效地扩大需求，使房地产公司具备造血的功能。通过这些努力，我们看到最近以来中国的市场在房地产方面已经出现了明显的变化。（2022年12月15日，国务院副总理刘鹤在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞，在发言中也曾提到“房地产是国民经济的支柱产业”。）
经济复苏：最近以来生产生活全面恢复正常，餐饮、餐饮业、旅游业以及各两各类消费都开始恢复正常。我在中国同样负责交通运输业，我去考察，结果得到的数字非常吃惊。就是今年春节期间，将有50亿人次的游客要探亲访友，这个数字是非常大的。我的意思是已经全面的恢复了正常。
2. 统计局举办新闻发布会：2023年物价不具备大幅上涨的基础
通胀：中国没有货币超发，物价还是反映了供求关系。疫情防控这三年，我国没有大水漫灌。2023年物价不具备大幅上涨的基础，我们对未来一年的CPI走势保持平稳还是有信心的。
房地产：我们初步判断2023年房地产对整个经济的拖累不会比2022年大，房地产还是一个支柱产业，房地产市场逐步企稳具有一些有利条件。我们还有一些需求端的政策，支持刚性和改善性住房需求，未来这些都会对房地产形成有效支撑。
失业率下降：今年12月，我国城镇调查失业率下降了0.2%，这里面最主要的原因是劳动参与率下降。12月份，劳动参与率下降了1.1个百分点，因为农民工返乡，有的感染后在家里调养、休养，对劳动的参与意愿较低，这是劳动参与率下降的主要原因。
人口负增长：2022年我国人口减少85万人，主要还是由于新出生人口在减少，与生育意愿下降、婚育时间推迟等有关系，也与育龄妇女人口的减少也有关系，这些因素导致了新出生人口减少。出生人口减少，再加上人口老龄化，导致了人口负增长。
3. 全国住房和城乡建设工作会议：一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况
03
信用负面跟踪
1. 当代国际：无法按期偿付DANDAI 10.5 01/16/23债券的所有未偿本金金额以及应计未付利息
武汉当代科技产业集团股份有限公司子公司当代国际投资有限公司发布公告表示，根据债券的条款，DANDAI 10.5 01/16/23债券的所有未偿本金金额以及应计未付利息于2023年1月16日到期应付。鉴于公司当前的流动性状况，预计不能在到期日支付应付金额。（来源：企业预警通）
相关债券：当代集团 10.50% N20230116[40121.HK]等
2. 融信集团：拟召开“21融信01”债券持有人会议，审议增加宽限期等议案
公司公告，拟于2023年1月18日召开“21融信01”2023年第一次债券持有人会议，审议《议案一：关于豁免债券持有人会议召集通知时间等要求的议案》和《议案二：关于增加45天宽限期的议案》。（来源：公司公告）
相关债券：21融信01[175743.SH]等
3.【上市公司】正邦科技：东方金诚下调公司主体及“正邦转债”债项信用等级至“BB+”
东方金诚关注到，正邦科技于近日公告部分子公司实质合并重整、控股股东与一致行动人进行实质合并重整、生猪出栏量和销售收入下降等事项。东方金诚决定下调正邦科技主体信用等级为“BB+”，评级展望维持为“负面”，同时下调“正邦转债”的信用等级为“BB+”。来源：公司公告）
相关债券：正邦转债[128114.SZ]等
4. 郑煤集团：企业本部持有的部分股权被冻结
郑州煤炭工业集团有限责任公司公告，2023年1月6日，郑煤集团收到民生银行郑州分行发送的履约提示函，要求郑煤集团2023年1月8日偿还全部到期贷款7.8亿元。2023年1月13日民生银行总行向北京金融法院提起诉讼，并司法冻结郑煤集团持有郑州煤电公司股票189,777,721股。（来源：公司公告）
相关债券：15郑煤MTN001[101564020.IB]
5. 晟晏实业：涉及重大诉讼
宁夏晟晏实业集团有限公司公告，胡斌诉宁夏晟晏实业集团有限公司、杨文茂合同纠纷案，2023年1月3日，宁波市中级人民法院组织召开了庭前听证会议，截至本公告日上述诉讼案件尚未正式开庭审理，开庭时间待定。（来源：公司公告）
相关债券：18晟晏G1[143839.SH]
6.【上市公司】蓝光发展：控股股东所持公司部分股份司法拍卖结果
四川蓝光发展股份有限公司公告，成都市中级人民法院拟于2023年1月15日10时至2023年1月16日10时在淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖蓝光集团持有的公司股份65,297,754股，占公司总股本的比例为2.15%，现拍卖网拍阶段已经结束。（来源：公司公告）
相关债券：20蓝光MTN001[102000985.IB]等
风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。
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