非金属建材周报（22年第38周）：保交付效果初步显现，积极做多地产链头部企业|地产_新浪财经

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非金属建材周报（22年第38周）：保交付效果初步显现，积极做多地产链头部企业

基建投资持续回升，交通端下半年有望发力。今年1-8月，全国广义基建投资同比增长10.37%，较前7月增速提高0.79pct，8月单月同比增速达15.4%，为2021Q2以来最高单月水平，其中1-7月水利、环境和公共设施管理业同比增长13%，增速环比提高1.2pct，电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计增长15%，环比小幅回落0.1pct，交运、仓储和邮政业同比增长4.9%，环比增速提高0.7pct，年初以来首次出现回升迹象，随着前期政策和重大项目的持续积累，下半年交通端有望持续发力，进一步巩固全年基建投资增长。

地产销售降幅略有收窄，保交付效果初步显现。今年1-8月，全国房地产开发投资累计下降7.39%，降幅环比扩大0.99pct；商品房销售面积累计同比下降23.03%，降幅环比收窄0.06pct，其中8月份单月销售面积同比减少22.58%，环比7月增长4.9%，东部地区改善相对明显；1-8月新开工面积和房屋施工面积分别同比下降37.22%和4.54%，降幅分别小幅扩大1.17和0.88pct，竣工端在保交付政策推动下效果初步显现，累计竣工面积同比下降21.13%，降幅环比减小2.20pct，其中8月单月竣工面积环比增加42.5%。整体来看，近期地产市场出现一定积极变化，建议关注三四季度销售企稳改善情况以及向投资生产方向的传导。

政策面、基本面底已现，关注优质头部企业。当前各子行业跟踪及投资建议如下：

水泥：近期水泥需求表现略偏弱，其中长三角地区受台风天气影响，需求阶段性下降，其他地区多因下游资金短缺及疫情防控，同时，部分区域错峰停窑结束，供应端有一定增长。截至9月16日，全国P.O42.5高标水泥平均价为425.5元/吨，环比下降0.4%，库容比为68.3%，环比提高0.7 pct。短期随着错峰结束，市场供应将继续增加，需求端改善情况仍将是行业运行核心因素，建议持续关注需求边际变化，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥（维权）、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份；

玻璃：本周浮法玻璃价格区域涨跌互现，经过前期部分生产线冷修，供需结构矛盾有所缓解，库存增速略有放缓，价格中枢小幅下降。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为1700.34元/吨，环比下降0.89%，重点省份生产企业库存为5183万重箱，环比增加88万重箱（+1.73%）。短期计划外冷修生产线数量由增加趋势，缓解当前行业运行压力，建议继续跟踪终端资金和需求改善情况；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。

其他建材：①本周玻纤粗纱市场价格多数暂报稳，成交存灵活可谈政策，短期成本存支撑，价格或稳中偏弱；电子纱价格调后暂稳，预计短期价格调后趋稳；中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝、铝模板行业。