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原标题：炸雷！655亿白马股被立案调查，涉及83亿财务黑洞，已对公司构成重大风险
作者：李新
出品：全球财说
应收账款普遍逾期
7月5日，上海电气公告称，收到中国证监会对公司的调查通知书，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。
在调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
截至2021年7月5日收盘，上海电气报收于4.17元，较2020年末的5.40元下跌22.78%。1月8日，上海电气股价最高见6.08元，最高点相较年初最大涨幅达到12.59%，6月18日盘中最低价报4.15元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次涨停收盘，1次跌停收盘。上海电气当前最新总市值655亿元。
5月30日晚间，上海电气披露重大风险提示公告称，公司自2021年4月末起，陆续发现其持股40%的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（下称通讯公司）应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。
5月31日，上海电气A股开盘跌停，港股也大幅低开，截至收盘时跌17.79%。
公告显示，2021年4月末起，公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期。截至公告日，通讯公司应收账款86.72亿元，账面存货余额22.3亿元，公司为通讯公司提供的股东借款总额为77.66亿元，上述情况已对公司构成重大风险。
上海电气对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，若通讯公司出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司权益投资全额损失，从而减少公司归母净利润5.26亿元；加上因通讯公司可能无法偿还公司向其提供的股东借款77.66亿元，上述极端情况下，可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。
此外，通讯公司在商业银行的借款12.52亿元，也存在无法按约清偿的风险。
另据财报披露，截至2021年一季度，上海电气集团总资产3129.1亿元。2020年度公司实现营业收入1365.40亿元，同比增长7.81%。其中，能源板块贡献营收559.6亿元，同比增长21.80%，占总营收比例37.22%；集成服务实现营业收入522.32亿元，同比增长17.86%，占总营收的34.74%。
受疫情影响，2020年公司毛利水平略有下滑，实现毛利225.91亿元，同比下降3.35%，毛利率16.55%，归母净利润37.58亿元，同比增长7.34%。能源板块、集成服务、工业装备业务贡献毛利分别为95.08、62.49、71.89亿元，分别占总毛利的42.09%，27.66%和31.82%。。
上述情况下可能造成的83亿元损失相当于上海电气至少两年的净利润。上海电气方面表示，上述风险可能导致通讯公司大幅计提资产减值损失，可能导致通讯公司经营困难，亦可能导致公司对通讯公司的股东借款形成重大损失，导致公司净利润大幅减少，对公司本期利润或期后利润将产生重大不利影响。
公开资料显示，上海电气是一家大型综合性高端装备制造企业，主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域。产品包括火力发电机组(煤电、气电)、核电机组、风力发电设备、输配电设备、环保设备、自动化设备、电梯、轨道交通和工业互联网等。
涉及首创集团等多家国企
值得注意的是，上海电气此番被调查的重点是公司信息披露的规范性。公司在5月30日公告中表示，“自2021年4月末起，公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期”，而风险披露却延迟到5月底，显然这并不合规。
除了系列信披违规之外，上海电气爆雷仍有诸多问题待解，尤其是造成通讯公司如此境地的客户均是国资。为减少损失，通讯公司已向上海市第二中级人民法院、上海市杨浦区人民法院提起诉讼。法院已于2021年5月27日立案受理。
通讯公司请求判令，被告北京首都创业集团有限公司及北京首都创业集团有限公司贸易分公司（下称首创集团、首创贸易）、哈尔滨工业投资集团有限公司（下称哈工投资）、富申实业公司和南京长江电子信息产业集团有限公司（下称南京长江）向其合计支付货款44.63亿元及违约金。
公开资料显示，上述4家公司均为有国资背景的企业。首创集团是北京市政府所属的国有大型企业，哈工投资的实际控制人为哈尔滨市国资委，富申实业公司是一家上海企业，类型为全民所有制，南京长江则是由中国电子信息产业集团控股的国有大型电子信息企业。
5月30日，上交所对该公司下发监管工作函，要求上海电气尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，包括业务类型、业务模式、主要客户和供应商以及资金流转情况等，查明其应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为，并按规定予以公告。审计机构普华永道此前对其年报出具标准无保留意见报告。上交所同时要求公司梳理内部控制、公司治理方面可能存在的问题，积极整改，避免类似事件再次发生。
值得一提的是，上海电气爆雷之前曾出现一次人事变动。2021年4月7日，中共上海市纪律检查委员会和上海市监察委员会官网发布消息，上海电气原副总裁吕亚臣涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。而吕亚臣在通讯公司担任的董事长及法定代表人职务在2021年1月变更由陈干锦和沈欣担任。具体这次人事变动是否与此次被立案调查事件有相关性，还未能实锤。
责任编辑：陈悠然 SF104
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