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来源：环球老虎财经app
坐拥4家上市公司的亨通集团，在二级市场的影响力正不断扩大。如今这家千亿江苏民企再一次内外变化挑战，85后“二代”接班人能否延续父辈传奇，带领集团走出盈利瓶颈？
千亿江苏民企完成接班。
11月1日，光纤龙头亨通光电晚间公告，实际控制人之子、上市公司董事长崔巍出手增资控股股东。交易完成后，父子成为上市公司共同实际控制人。
而前一日公告显示，控股股东亨通集团注册资本由23亿元增加至50亿元，亨通光电创始人崔根良之子崔巍以27亿元的对价认缴。增资完成后，崔巍将持有亨通集团73%股权，大幅超过其父控制权益。
很长时间内，亨通光电都是亨通集团旗下唯一的上市公司，2023年前三季度营收规模超350亿元。2022年，“光线大亨”崔根良家族以总排名641位、财富总值245亿元，位居苏州富豪榜亚军。
自五年前进入集团决策层，崔巍陆续在亨通系旗下多家上市公司任职，正有序接手这艘巨舰的经营管理工作。期间，亨通集团资本运作显著加速，已多措并举，完成4家上市公司的布局。
另一方面，近年光缆主营业务正面临增收不增利的困局，集团负债压力也日益提升。新帅上任，以及在二级市场的拓展是否能为其解忧？
27亿增资“换帅”
据亨通光电10月31日公告，已收到控股股东亨通集团增资的股东会决议通知，即亨通集团注册资本由23亿元增加至50亿元；本次增资全部由其股东崔巍以27亿元的对价认缴。
具体来看，本次增资前，崔根良、崔巍分别持有亨通集团58.7%、41.3%的股权，穿透后，崔巍间接持有的上市公司权益比例约为9.82%，但不控制上市公司。
增资完成后，崔根良、崔巍分别持有亨通集团27%、73%的股权。穿透后，崔巍间接持有上市公司权益比例约为17.35%，亨通集团直接持有23.77%股权。
由于崔根良将所持上市公司3.86%股权的表决权委托给亨通集团行使，因此崔巍与崔根良通过亨通集团共同控制上市公司27.63%的权益，合计持有上市公司股份数量及比例未发生变动。
对于上市公司而言，崔巍被增加认定为亨通光电实际控制人之一。尽管控股股东对上市公司的持股比例保持不变，但崔巍单独所拥有控制权益将反超其父崔根良。
亨通光电表示，亨通集团将就本次增资的申请材料提交至苏州市吴江区行政审批局办理变更登记手续。上述权益变动事项不会对公司经营生产、公司治理等产生影响。
值得一提的是，除了仍担任亨通集团党委书记、董事长、总裁外，崔根良目前未在亨通系旗下其他公司任职，意味着崔巍或已完成经营层面的接手。
这位86年出生的二代，学历是工商管理硕士，结束学业后，崔巍曾在中国人寿海外有限公司担任投资经理。2014年10月，其进入亨通系开启试炼——担任亨鑫科技非执行董事，2015年12月担任董事会主席。
32岁左右，崔巍正式进入集团决策层。2017年12月，其担任亨通集团董事、以及旗下主要上市公司亨通光电的董事；2018年5月，担任亨通集团董事；2019年，担任亨通集团副总裁；2021年出任亨通光电董事长；2022年担任瀚叶股份（维权）董事长。
江苏巨富“亨通系”
作为亨通系创始人，崔根良的经历颇为传奇。
其1958年5月出生于江苏吴江。初中辍学后，曾学做木匠，也曾做过空军雷达通讯兵。1982年退伍后，崔根良到吴江七都丝织服装厂工作。五年后临危受命，带领厂子扭亏为盈。
1991年，崔根良看到了新行业的机会，将企业更名为吴江七都通信电缆厂，开始合作生产光缆。1994年组建江苏亨通集团有限公司，次年通信电缆产销量跃居全国第一，光纤光缆跻身业界前三。1996年入选国家电信干线工程、广电干线工程；1999年，亨通投入乡镇企业改制浪潮。
二十余年创业中，崔根良多次主动“借力”，实现业务的快速扩张。
在建厂之初，崔根良就与江苏省通信电缆厂合作，使对方参股和技术支持的方式“分担风险”。次年与武汉邮电科学院合资建厂，扩大产能。1993年，崔根良与与日本妙香园株式会社成立合资公司，从美国、英国等国家引进先进生产流水线和监测仪器，并打开出口渠道。
1996年，其出资500多万美元收购了马来西亚在华独资企业中邮国浩。此后接连收购南非、西班牙、葡萄牙等国的老牌线缆企业，并在欧洲、东南亚等地建立海外研发制造基地。
通过合作和引进技术，亨通集团很快成为全球光纤通信领域的重要企业，崔根良也被称为“光线大亨”。 2003年，集团旗下的亨通光电登陆上交所，成为“亨通系”第一家上市公司。
亨通光电的业务主要围绕着通信和能源两大核心产业。据官方介绍，经过二十余年资本市场的发展，公司已成为全球光通信与能源互联系统集成商与网络服务商，全球光纤通信前三强。
崔根良的野心不止于此。2020年初，亨通光电向华为投资发行股份购买后者持有的华为海洋51%股权，标的资产交易价格为约为10.04亿元，在发行约4764万股股份的同时，亨通光电还将向华为投资支付现金约3.01亿元。
通过上述收购，亨通集团成为国内少有的全产业链海洋通信网络提供商。据2021年的第三方报告，亨通集团位列全球线缆、全球海缆双榜单前三强。
而上述交易中涉及的3亿现金，以及2021年引入国资背景的国开制造业基金、多家险资参股的厦门源峰与建行全资子公司建信投资三家战投，也引发市场的分拆畅想。今年3月，亨通光电宣布推进分拆江苏亨通海洋光网系统有限公司上市。
近年来，亨通集团在新能源领域也多有动作，三年投资超70亿元。
2017年，以3.64亿元收购天津国安盟固利，开始涉足锂电池产业。同年，崔巍担任亨鑫科技非执行董事，以管理身份初次出现在公众视野。并先后战略入股做充电桩和储能设施的苏州中鑫新能源，以及做三元前驱体、电池正极材料的湖北江宸，不断向上下游拓展布局。
资本运作加速
目前，集团旗下除了亨通光电，还持股锂电池材料供应商盟固利、农药兽药厂瀚叶股份、苏农银行三家A股上市公司；通过恒通国际间接持有印尼的VOK公司，加上有着分拆上市预期的亨通海洋，在二级市场的影响力不断扩大。
不过，快速扩张之余，A股几家主要上市公司都面临增长困境，集团的资金状况也引起关注。
2023年前三季度，亨通光电实现营业收入351.01亿元，同比仅增长1.30%，归属于母公司股东的净利润18.04亿元，同比增长27.07%，仍低于2018年同期。
2017年，亨通光电实现营业收入245.56亿元、净利润21.05亿元；到2022年，营业收入为464.64亿元，较2017年增长219.08亿元，净利润为15.84亿元，与2017年相比，不仅没有增长，反而减少5.21亿元。这些年，亨通光电属于典型的增收不增利。
2021年，亨通集团就曾提示过公司面临着短期偿债压力较大的风险。目前，上市公司负债中大约有81%为流动负债，短期流动比率约为1.14，期末时公司资产负债率大约为68%。
盟固利则是增收不增利。2020年至2022年，公司营业收入分别为16.46亿元、28.27亿元、32.34亿元，两年基本上翻了一倍。同期净利润却为0.80亿元、1.05亿元、0.92亿元，几乎没有增长。
瀚叶股份的主业盈利能力也不佳。2017年，其营业收入13.17亿元，扣除非经常性损益的净利润2.40亿元；2022年，营业收入为6.02亿元，扣非净净利润为1.02亿元，与2017年相比，营业收入和扣非净利润均减少了一半。
从集团层面看，2023年前三季度全部营业收入约为500.69亿元，基本与上年同期持平，但当期实现归母净利润却仅为2.43亿元，较上年同期大幅下滑65.94%。
与此同时，截至到9月30日时，亨通集团账面存在186.55亿元短期借款、26.41亿元一年内到期的非流动负债，以及超过105亿元的长期借款。相对应的是，亨通集团账面货币资金仅为107.84亿元。
当前，亨通光电已启动多种方式“自我补血”。
2020年6月，公司为提高募集资金使用效率、减轻财务负担以及满足生产经营的需要，终止了智能充电运营项目（一期），并将项目剩余的7022.35万元及利息募集资金永久补充流动资金。
次月，证监会通过了亨通光电非公开发行股份的方案，公司由此募集资金50.4亿元，其中亨通集团认购金额约9.94亿元。全部募资资金中除了投向跨洋海缆通信系统运营项目和硅光模块研发量产项目之外，约14.45亿元被用于补充流动资金，占比近3成。
2023年，这家千亿江苏民企再一次内外变化挑战。85后接班人是否能如父辈一般，带领集团走出盈利瓶颈，抓到新的发展机遇，还有待后续观察。
责任编辑：杨红卜
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