特斯拉大选后涨势退潮交易员考虑看跌期权价差对冲市场抛售_新浪财经

智通财经APP获悉，随着电动汽车生产商特斯拉(TSLA.US)股价在美国大选后的大涨迅速消退，一些市场观察人士发现，特斯拉平仓交易将提供一种对冲市场抛售的方式，同时也是一个有利可图的交易机会。

前提很简单。尽管最近出现了暴跌，但特斯拉的股价相对于预期盈利而言仍是大型科技公司中最高的，表明它还有进一步下跌的空间。此外，由于人们寄希望于特朗普重返白宫和马斯克新获得的政治声望将为特斯拉实现制造全自动驾驶汽车的雄心铺平道路，特斯拉的股价一度飙升，已脱离了基本面。

Tallbacken Capital Advisors首席执行官迈克尔•普尔夫斯(Michael Purves)认为，这是买入特斯拉看跌期权价差的信号，他提到的是买入执行价为300美元的看跌期权，同时卖出执行价为 250美元的看跌期权，该期权组合将于5月到期。本月稍早，隐含波动率跌至过去一年区间的低端，降低了期权保护的价格，尤其是对于那些通过出售较低行权价期权来抵消部分总成本的价差交易。

“虽然这是一种直接的定向交易，但我们也认为它可以作为一种准市场对冲，” Purves表示。他指出，如果股市出现抛售，像特斯拉这样受动量和情绪驱动的股票将会被大举抛售。不过，他补充称，“如果市场继续横盘或走高，这种交易仍有良好的风险回报。”

特斯拉目前的预期市盈率为109倍，而彭博美股七巨头价格回报指数的平均市盈率约为30倍，标准普尔500指数的平均市盈率为22倍。

但这并不是对特斯拉不利的唯一因素，Purves指出，该股在技术指标上也出现负面信号，周二，该股收跌6.3%，连续第五个交易日下跌，跌破了关键的100日移动均线。

在押注该股将从特朗普当选中受益后，期权交易员变得不那么乐观。一个月看涨期权相对看跌期权的溢价自美国大选以来首次消失。过去几天，波动率继年初稳步下降后开始回升，这表明交易员不仅不再购买看涨期权，而且开始为防止进一步下跌的合约支付更高价格。

自去年12月中旬达到历史高点以来，这家电动汽车制造商股价已下跌32%，市值蒸发了约4,840亿美元。

此外，过去几周，围绕该公司的负面消息层出不穷，上月底披露的第四季度业绩较为疲软，接着则是欧洲、中国甚至加州的一系列销售数据大幅下滑，引起市场关注。