小鹏汽车：麦格理评级调整，销售预期有变_新浪财经

【2 月 8 日，麦格理发布研究报告，对小鹏汽车评级做出调整】报告指出，因近期股价上升至当前水平，小鹏汽车评级由“增持”降至“中性”，但仍上调其 H 股及美股目标价至 70 港元及 18 美元。尽管对补贴有忧虑，小鹏 1 月订单需求强劲，今年将推出新车型，涉及 SUV 及轿跑车，该行将今年销售预期上调 8%至 42.1 万辆。不过，因产品组合变更，今年毛利率预测下调至 15.8%，2026、27 年预计将好转。该行认为，近期市场对新车型订单预期高，但前景仍欠清晰。至于去年第四季业绩，估计符合市场预期，净亏损可能好于预期。其中，第四季收入预测 159 亿元，毛利率 13.2%，每股亏损 0.65 元，仍预期公司 2026 年扭亏为盈。