AI龙头英伟达的最新业绩再次远超预期，AI热潮似乎仍然势不可挡。
当地时间5月22日盘后，英伟达(Nasdaq：NVDA)发布了截至4月28日的2025财年第一财季财报，期内实现营收260.44亿美元，同比上涨262%，远高于市场预期的247亿美元；净利润148.81亿美元，同比上涨628%，高于预期的129亿美元；非美国通用会计准则(non-GAAP)每股摊薄收益为5.98美元，同比上涨629%，高于预期的5.19美元。
同时，该公司对下一季度的业绩作出指引，预测2025财年第二财季的销售额将达到280亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的266亿美元。英伟达还宣布将进行季度股息分红，每股派息从上季度的4美分升至10美分。
另外，英伟达宣布了1拆10拆股计划，6月7日收盘后，持有英伟达普通股的股东将收到额外九股，从6月10日起以拆分调整后的基础开始交易。在第一财季，英伟达总共回购了价值77亿美元的股票，并支付9800万美元的股息。
英伟达CEO黄仁勋表示：“下一场工业革命已经开始——企业和国家正在与英伟达合作，将价值数万亿美元的传统数据中心转向加速计算，并建立一种新型的数据中心——AI工厂，以生产AI这种新商品。AI将为几乎所有行业带来显著的生产力提升，帮助企业在提高成本和能源效率的同时扩大收入机会。我们正处于下一波增长的起点。”
财报发布后，英伟达盘后股价一度涨超7%，突破每股1000美元。22日当天，英伟达(Nasdaq:NVDA)股价跌0.46%，收于每股949.50美元，总市值达到2.34万亿美元。据Wind数据，在过去的2023年中，英伟达股价涨幅超230%，今年以来涨幅已达到91.74%。
数据中心业务连创新高，新芯片全面投产
分业务来看，英伟达最受关注的数据中心业务成绩又一次创下历史新高。英伟达第一财季数据中心业务营收为226亿美元，与上年同期相比增长427%，与上一财季相比增长34%。英伟达表示，这得益于公司Hopper系列图形处理器的发货，其中包括H100 GPU。
在财报后的电话会上，几乎所有分析师都在关注英伟达芯片的供需现状和未来的计划，英伟达在这方面也放出了不少爆料。
据英伟达方面介绍，今年3月宣布推出的新芯片Blackwell已经全面投产。虽然GH100的供应情况有所改善，GH200的供应仍然短缺。对GH200和Blackwell芯片的需求远远超出供应，这种情况可能会持续到明年。
黄仁勋指出，推理工作负荷正在得到“显著增长”，电子计算“正从检索信息切换到生产技能”，Blackwell芯片已经在“满负荷生产”。他为Blackwell芯片的供应给出了一个更详细的时间轴：“Blackwell芯片将在今年第二季度出货，在第三季度增产，第四季度投放到数据中心……预计Blackwell今年将为公司带来大量收入”。
不过，黄仁勋也承认，客户正在就交付问题“向公司施加很大的压力”。除了大型厂商，来自初创企业的需求也非常强劲：“目前在各领域中，大约有1.5万到2万家生成式AI初创公司正等待成为英伟达的客户，使用英伟达的设备来训练模型。”
同时，黄仁勋强调，预计市场对公司上一代Hopper芯片的需求将在本季度不断增加。此前，有传闻称亚马逊云服务AWS将为等待Blackwell芯片而暂停购入Hopper芯片，AWS回应称公司并未叫停任何英伟达的芯片订单。
更令人惊喜的是，黄仁勋表示，在Blackwell之后还有新芯片，公司的技术研发节奏“非常快”，能够做到“一年一上新”。
而当有分析师问起公司此前面向中国市场推出的芯片，黄仁勋表示：“我们在中国的业务确实显著低于过去的水平。由于对我们技术的限制，现在在中国的竞争更加激烈。”
据环球时报报道，美国商务部于2023年10月17日发布了一系列新的芯片出口限制，扩大了对高级人工智能芯片的定义，并对运往40多个国家的芯片产品提出额外的许可要求，以避免转售给中国。新的限制措施定于2023年11月16日生效。
外交部发言人毛宁在今年1月8日的例行记者会上表示，美方以所谓“国家安全”为由，不断加码对华芯片出口管制措施，无理打压中国半导体企业，是地地道道的经济霸凌行径。“事实清楚表明，美方处心积虑打压中国芯片产业发展，不是出于‘国家安全’考虑，更不是什么正当竞争行为，而是毫无原则底线的单边霸凌行径，剥夺新兴市场和发展中国家追求幸福生活的权利。”毛宁说，美方行为严重冲击国际产供链稳定，毒化国际合作氛围，助长分裂与对抗。这种自私自利的做法注定会搬起石头砸自己的脚。
在其他业务方面，作为英伟达的“老本行”，游戏业务一财季营收达到了26亿美元，与上年同期相比增长18%。英伟达表示，更多游戏大作将采用RTX技术，其中包括《星球大战:亡命之徒》和《黑神话：悟空》。
此外，专业可视化业务营收为4.27亿美元，与上年同期相比增长45%，与上一财季相比下降8%。汽车业务营收为3.29亿美元，与上年同期相比上升11%，与上一财季相比增长17%。
英伟达已成代表AI领域的“信号”
在财报发布前，美国盈透证券Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick指出，英伟达持续的强劲业绩和乐观指引将是AI领域快速发展的积极信号，但任何微弱的疲态都会波及其他相关股票。
今年以来，英伟达的股价表现大幅优于标普500指数和纳斯达克100指数，在标普500指数和纳斯达克指数上涨约11%的同时，英伟达的股价几乎翻了一倍。
美国电子商务市场研究公司eMarketer的分析师Jacob Bourne表示：“随着全球AI公司继续依赖英伟达的芯片、网络硬件和软件生态系统，英伟达能够再次逆势而上。”Bourne认为，各大科技巨头对英伟达的公开赞扬“明显标志”了该公司的主导地位。
在此前的一季度业绩说明会上，亚马逊、谷歌、Meta和微软等科技巨头都已表示将大力投入AI训练和运营，斥资上百乃至上千亿美元用于AI基础设施建设。苹果则将于下个月公布其AI战略。
Factset的数据显示，财报发布前，60名分析师中有53名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余7人则给予“持有”评级。分析师们给英伟达的平均目标价为1038.98美元。(责任编辑：谭梦桐)
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