青岛啤酒：首季业绩疲弱拖累收入预测下调1.3%，经调整净利润预测降3.1%|青岛啤酒_新浪财经

5月10日，华兴资本发布了一份报告，对青岛啤酒在2023年至2026年的收入预测进行了下调，幅度为1.3%。此外，该行还下调了青岛啤酒2023年经调整净利润预测3.1%，以反映经营杠杆的放缓。报告中指出，青岛啤酒第一季度的业绩表现相对疲软，销量急剧下降，平均售价增长2.4%，未达到预期。尽管如此，利润率仍在售价上调和有利的成本环境的支持下持续扩大。【华兴资本将青岛啤酒2023年至2026年的收入预测下调1.3%，下调净利润预测3.1%】华兴资本在报告中提到，青岛啤酒的产品平均售价上涨主要是由产品组合的变动所驱动。然而，这种增长方式并不理想。根据产品分级，中至高端产品的销量同比下降了2.4%，而同业中至高端产品的销量却实现了增长，这可能会引起市场的关注。尽管青岛啤酒的第一季度业绩受到了去年同期高基数的影响，华兴资本预计，随着基数效应的减弱，青岛啤酒的高端产品销量将在第三季度恢复正增长。华兴资本表示，尽管青岛啤酒的业绩表现存在一些问题，但仍然维持其“买入”的投资评级。该行认为，青岛啤酒的基本面仍然稳固，长期增长前景依然看好。在调整预测后，华兴资本将青岛啤酒的目标价从101港元下调至81港元，参考经调整企业价值比率12倍。该行表示，青岛啤酒的估值已经反映出其业绩的不确定性，因此，投资者应考虑在当前的价位进行投资。总的来说，华兴资本对青岛啤酒的前景持谨慎乐观的态度。虽然短期内可能会面临一些挑战，但长期来看，青岛啤酒仍具有较好的投资价值。投资者应密切关注青岛啤酒未来的业绩表现和市场动向，以做出明智的投资决策。

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