2025 年1 月,公司收到了北美知名传统汽车厂商的《供应商定点通知书》,公司将为该客户纯电平台供应变速箱壳体、电机外壳等7 个零部件产品。
2025 年1 月,公司拟通过旭升新加坡科技和旭升新加坡工业技术持有的旭升集团(18.850, -0.03, -0.16%)(泰国)投资不超过7500 万美元;通过旭升新加坡工业投资和旭升新加坡智能机械持有的旭升泰国制造投资不超过1500 万美元,最终投资建设泰国生产基地。
【评论】
获全球客户认可,持续加大全球化布局。根据客户规划,此次定点项目生命周期不少于5 年,生命周期总销售金额约人民币19 亿元。此次定点项目预计在2026 年第四季度逐步开始量产。该项目生产地为墨西哥生产基地,新定点是公司配套北美传统汽车厂商客户的突破,体现了客户在合作过程中对公司生产制造、质量管理和服务能力的认可,有利于进一步提升公司在国际市场上的竞争力及可持续发展能力。公司于2023 年下半年启动墨西哥生产基地建设工作,目前建设工作有序推进中。近日,公司公告拟投资建设泰国生产基地,项目累计投资总额不超过9000 万美元,将用于生产制造基地的建设以及经营活动,项目投入资金的来源为自有或自筹资金。公司将通过完善墨西哥、泰国基地的产能布局,凭借成本、技术及就近配套等优势实现对海外市场客户配套,从而提升全球供应链服务能力,提升综合竞争能力,成为具有国际竞争力的全球化企业。
产能加速扩张,积极把握市场机遇。2024 年6 月,公司启动24 转债发行,发行规模为28 亿元,主要用于新能源汽车动力总成、轻量化汽车关键零部件、汽车轻量化结构件等项目。其中新能源汽车动力总成项目投资13.7 亿元,拟新增电池系统壳体总成50 万套、电控系统结构件146 万套、控制系统结构件100 万套;轻量化汽车关键零部件项目7.0 亿元,拟新增传动系统结构件130 万套、电控系统壳体总成60 万套和电池系统结构件25 万套;汽车轻量化结构件绿色制造项目投资3.5 亿元,拟新增传动系统结构件80 万套和轻量化车身结构件70 万套。目前上述项目建设进展稳步推进。募投项目的建设有利于巩固公司在汽车轻量化领域的龙头地位,保障公司业务的可持续发展,更好的把握市场机遇。
储能产品开拓顺利,未来公司将积极探索轻量化领域更广阔的应用空间。
公司业务布局紧随下游客户的新能源生态系统布局,在现有新能源汽车领域之外,着眼于储能领域以及其他关联领域的业务机会,成为可持续能源经济的重要参与者之一。目前公司已将该领域的优势逐步延伸至储能领域,储能类的定点项目已进入量产周期。从工艺角度,公司是目前行业内少有的同时掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺的企业,并具备量产能力以及集成化生产的能力,能够针对不同客户需求提供一站式轻量化解决方案。未来公司将有望积极探索人形机器人(21.200, -0.01, -0.05%)等产品应用场景,打开轻量化领域更广阔的应用空间。
【投资建议】
短期,随着下游客户销量企稳回升,新项目逐步落地,公司经营有望实现恢复性增长;中长期,随着公司全球化布局逐步落地,产品应用场景逐步拓展,公司有望打开更广阔的成长空间。我们预计公司2024-2026 年营收分别为45.79、52.47 和62.80 亿元,归母净利润分别4.49、5.58 和6.78亿元,对应EPS 分别为0.48、0.60 和0.73 元,对应2025 年1 月24 日PE分别为35、28 和23 倍,首次覆盖,给予“增持”评级。
【风险提示】
新项目量产不及预期
重点客户销量不及预期
铝合金零部件产品行业竞争加剧
海外业务拓展不及预期
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内蒙古自治区10个新能源项目分别在呼和浩特市、鄂尔多斯(sh600295)市、巴彦淖尔市等地开工复工。这些项目建成后,预计年发电量超过130亿千瓦时,每年可节约标煤400多万吨,减少二氧化碳排放1000多万吨。 -
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趋势领涨今天 11:17:03
一号文件发布,主要有几个要点:1、进一步扩大粮食单产提升工程实施规模 推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质;2、支持发展智慧农业(sz000816) 拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景;3、不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地 不允许退休干部到农村占地建房。这些消息基本都是在市场预期之内,没有特别的地方,唯一超预期的是农业新质生产力,包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等。这些都是近期炒作的热点,涨幅也是比较大,所以,明天一号文相关的板块冲高回落的概率较大。 -
趋势领涨今天 10:16:31
【2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”】2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”。农业农村部农村经济研究中心主任金文成对此表示,农业新质生产力的内涵是比较丰富的,包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等,这些应用能够有效改变农业生产发展的状况,对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇,在发展新质生产力上要抓好顶层设计,从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制,来支持农业农村现代化建设。同时,要构建农业的科技创新体系,提升科技创新的能力和水平,打造我们的自主创新平台,利用这些平台来推动新质生产力的发展,为我国农业农村现代化插上科技的翅膀。 -
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