有色行业周报：铜铝价格上涨 碳酸锂价格强势

铜铝价格上涨，加工费用持续走低

1）铜：本周SHFE 铜上涨1.69%，收于76540 元/吨；LME 铜上涨1.19%，收于9181.5 美元/吨。本周三大交易所库存增加6040吨至44.5 万吨，其中LME 铜库存减少4350 吨至26.01 万吨，SHFE 铜库存增加10118 吨至8.88万吨，COMEX 铜库存增加272吨至9.62 万吨。本周进口铜矿TC 均价下跌至4.7 美元/吨，市场预测由于供应紧张，矿产商向冶炼厂支付的铜精矿加工/精炼费用（TC/RCs）预计在2025 年全年都将保持较低水平。2）铝：

本周SHFE 铝上涨1.61%，收于20470 元/吨；LME 铝上涨4.36%，收于2680.5 美元/吨。本周三大交易所库存减少22486 吨至80.94 万吨，其中LME 铝库存减少12500 吨至60.94 万吨，SHFE 铝库存减少3694 吨至17.85 万吨，COMEX 铝库存减少6292 吨至2.16 万吨。本周中国电解铝企业维持稳定生产，供应较上周持稳。铝棒、铝板行业理论产量继续减少。

碳酸锂价格上涨，库存下降

本周电池级碳酸锂价格上涨2.84%，全国均价为7.79 万元/吨，电池级氢氧化锂价格上涨0.65%，全国均价为7.73 万元/吨。碳酸锂库存减少2721 吨至17168 吨，氢氧化锂库存减少130 吨至15275 吨。春节临近，物流即将受节日影响，下游市场对碳酸锂补货需求激增，备货在假日生产，部分下游前期观望较多，不敢过早补库，近期集中刚需采购。

镁锭价格基本平稳，厂家挺价意愿强烈

本周99.90%镁锭均价为16040 元/吨，与上周保持一致；陕西周均价16000 元/吨，较上周下调10 元/吨，降幅0.06%。本周下游用户为避免春节前运力减弱不能及时发货，近期集中采货，原料端价格有涨有跌，生产成本小幅波动，叠加收储操作持续，厂家稳价意愿较强。

美元指数下行，黄金价格上涨

本周伦敦现货黄金上涨1.03%，收于2715.2 美元/盎司；美元指数下跌0.21%，收于109.42；COMEX 黄金上涨0.83%，收于2740 美元/盎司；COMEX 银下跌0.81%，收于31.05 美元/盎司。

风险提示：宏观需求不足、地缘冲突加剧。

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