立高食品:业绩持续改善 势能可期

立高食品:业绩持续改善 势能可期
2025年01月21日 00:00 广发证券

核心观点:

公司发布2024 年业绩预告。2024 年公司预计实现营收37.7-39.3 亿元,同比+7.7%至12.3%,中值同比+10.0%至38.5 亿元;预计实现归母净利润为2.65 至2.85 亿元,同比+262.9%至 290.3%,中值同比+276.6%至2.75 亿元;预计实现扣非归母净利润2.50-2.70 亿元,同比+105.2%至121.6%,中值同比+113.4%至2.6 亿元。

控费增效成果显著,业绩弹性释放。参考中值计算,2024Q4 单季度公司实现收入11.3 亿元,同比+23.6%,预计主要为稀奶油产品放量及山姆上新贡献;归母/扣非归母净利润分别为0.72/0.69 亿元,同比扭亏为盈。公司盈利大幅改善主要源于:(1)2023 年同期计提股份支付费用1.12 亿,而2024 年该部分影响1000 万元;(2)组织架构调整卓见成效,考核及奖惩机制优化、数字化平台赋能,促进公司费效比提升;(3)稀奶油产品持续放量,规模化效益显现。

展望2025,势能有望持续向上。随商超调改增加对烘焙品产品的重视度,公司冷冻烘焙业务有望随之改善;餐饮及流通饼房渠道有望随餐饮业景气向上加成,增加动能。此外,公司已摸索出契合的组织架构及机制,有助于效率及产能利用率水平提升,净利率有望持续上行。

盈利预测与投资建议。2024-2026 年预计公司实现营业收入38.5/42.2/45.9 亿元,同比+10.0%/9.5%/8.8%,对应归母净利润为2.8/3.2/3.6亿元,同比+276.2%/16.9%/11.4%,当前股价对应PE 为24/20/18 倍。

参考可比公司估值,给予2025 年24 倍PE 估值,对应的合理价值为45.52 元/股,维持“买入”评级。

风险提示。原材料价格波动风险,食品安全风险,市场竞争加剧风险,新品推广不及预期风险,渠道拓展不及预期风险,经销商管理风险。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
净利润

APP专享直播

开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
开播时间 | 2-23 14:00
纳米AI搜索新能汽车活动:首批幸运车主和周鸿祎面对面
开播时间 | 2-23 14:00
2025巴菲特致股东信来了!第一时间解读
开播时间 | 2-22 15:00
第八届中国企业改革发展峰会:尹艳林、刘俏、樊纲等演讲
开播时间 | 2-22 14:00
人工智能的未来:从科研到产业化
开播时间 | 2-22 09:00
CMF研讨会:读懂价格信号,稳住经济大盘
开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
开播时间 | 2-23 14:00
纳米AI搜索新能汽车活动:首批幸运车主和周鸿祎面对面
开播时间 | 2-23 14:00
2025巴菲特致股东信来了!第一时间解读
开播时间 | 2-22 15:00
第八届中国企业改革发展峰会:尹艳林、刘俏、樊纲等演讲
开播时间 | 2-22 14:00
人工智能的未来:从科研到产业化
开播时间 | 2-22 09:00
CMF研讨会:读懂价格信号,稳住经济大盘
开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
上一页下一页
1/10

热门推荐

特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金 收起
特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金

特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金

  • 2025年02月22日
  • 22:30
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 31,185
APP专享
特朗普要从乌克兰获得任何能得的

特朗普要从乌克兰获得任何能得的

  • 2025年02月23日
  • 00:02
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 2,601
APP专享
国能置业公司发布关于网络关注员工招聘情况的说明

国能置业公司发布关于网络关注员工招聘情况的说明

  • 2025年02月23日
  • 06:09
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,544
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.27 +0.95%
京东方A 4.54 +0.89%
TCL科技 4.87 +0.41%
中远海控 14.35 0.00%
格力电器 41.36 -1.17%
广告

7X24小时

  • 01-17 宏海科技 920108 5.57
  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭