旅游出行:旅游需求回归理性,看好出境游/国际业务驱动OTA平台业绩增长。2024年居民出游意愿依然强烈,四季度国内民航客运量同比+10%,国际线客流同比+62%,尤其是免签入境政策后,外国旅客入境大增贡献增量。
1)OTA:确定性受益出境游/国际业务占比提升同时行业格局+补贴优化推动净TR稳步提升。我们预计携程4Q24营收同比118亿元/同比+14.5%,经调净利润为约为30-35亿元/同比增长12%-31%;同程40亿元/同比+24%,经调净利润为6.1亿元/同比+25.8%。2)景区:预计三特索道(14.160, -0.38, -2.61%)(维权)2024年营收同比持平,暂不考虑一次性计提事项,归母净利同比增30%-50%。
其中,4Q24营收同比+18%,归母净利同比扭亏。
连锁服务:酒店行业以价换量趋势延续。参考酒店之家数据,受供需失衡+基数影响,2024年全国酒店Occ/ADR/Revpar 同比-2.5pct/-5.8%/-9.7%。其中,4Q24全国酒店Occ/ADR/Revpar同比-0.4pct/-2.2%/-2.8%,降幅收窄因4Q23同期基数下降及酒店供给增长边际放缓。参考全国酒店Revpar降幅,我们预计锦江酒店(25.520, -0.55, -2.11%)2024年营收同比降0%-5%,归母净利同比增10%-15%;首旅酒店(12.710, -0.35, -2.68%)2024年营收同比降0%-3%,归母净利同比增0%-6%
教育&人力资源:教育需求仍具韧性,人服预计承压。1)教育:K12行业需求刚性,且政策优化的趋势清晰,Q3核心教育上市公司均进入产能阶段,市场份额预计在Q4开始将有提升。其中,我们预计K12非学科培训需求更为旺盛,新东方预计2Q25营收同比增25%-28%,学大教育(50.000, -1.79, -3.46%)4Q24受益产能扩张,预计营收环比提速,剔除股权激励影响后归母净利同比增长50%-60%。
民办高中仍处于人口红利窗口期,天立国际控股2024年秋季学期校网学生总数13.0万人/同比+30%,同时公司正加快轻资产托管+多支业务扩张,我们预计FY1H25归母净利同比增30%-35%。2)人服:仍受宏观环境影响:预计北京人力(18.230, -0.37, -1.99%)4Q24营收为108亿元/同比+12.7%,归母净利为2.3-2.4亿元/同比增长15%-20%,外服控股(5.390, -0.02, -0.37%)4Q24营收预计为60亿元/同比+16.3%,归母净利润为1.2亿元/同比增长6.2%-6.4%。
免税:基本面短期延续承压,关注市内店新政效应。受有效需求不足及海南旅游市场承压影响,核心渠道海南市场免税销售额309亿/同比-29%。
其中前三季度同比-32%,四季度受益于基数降低+补贴,降幅收窄至20%;机场免税渠道全年预计受益于国际航班恢复带来的客流增加,门店销售有显著增长,但考虑到Q4国际航班恢复率已超过80%,后续增量欧美航线恢复节奏难以预测,叠加当前消费环境下客单价修复存在瓶颈,后续增长或边际放缓。此外,Q4市内免税新政处于招投标阶段,多数门店尚未正式投运,后续需重点关注市内店新政效果。我们预计中国中免(60.310, -1.44, -2.33%)2024年营收同比-16%,归母净利同比-37%,其中4Q24营收同比-19%,扣非净利同比-81%
风险提示:自然灾害风险;政策进展低于预期风险;宏观经济下行风险。
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趋势领涨今天 11:57:34
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趋势领涨今天 11:56:15
中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
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【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。