化工行业:石油石化双周跟踪

化工行业:石油石化双周跟踪
2025年01月06日 00:00 国盛证券有限责任公司

两大机构12月月报:相较11月,EIA/IEA两大机构12月月报上调2025年需求预期,非OPEC+供给变化不大。EIA预计2025年非OPEC+供给以及全球需求增量分别为146万桶/天(+1)、129万桶/天(+7);IEA则预计分别增加150万桶/天(环比持平)、110万桶/天(+10)。分季度来看,EIA预计2025年一二季度原油维持去库,下半年或将转向累库。

供给侧:非OPEC+方面,根据EIA12月月报,预计2025年全球非OPEC+地区新增原油产量将达146万桶/天,其中美国、加拿大、圭亚那、巴西分别增长43/38/16/18万桶/天。 2024年12月美国原油产量达1357万桶/天,再度创下年内新高,EIA指出AI、电子水力压裂等技术有望提升美国页岩油生产效率,2024年11月二叠纪盆地单位钻机产量同比提升9%,该因素值得长期跟踪。OPEC+方面,2024年12月部长级会议推迟220万桶/天增产计划,2025年4月新一轮220万桶/天减产取消后,2025年OPEC+增产带来的供给增量约为30万桶/天。

需求侧:全球制造业PMI在2024年9月触及低谷后整体表现出一定复苏迹象,原油需求方面,美、欧四季度以来需求弱于季节性,印度需求表现亮眼。

我们的观点:三季度以来,全球主要库存数据低于季节性,表明当下供需基本面良好。然而油价与库存负相关性出现显著背离,或主要反映偏弱的供需预期。虽然两大机构12月月报上调2025年需求预期,但供给过剩的局面仍未根本性扭转,考虑一季度OPEC+维持减产,油价或将维持震荡局面。

风险提示:OPEC+产量变动,地缘风险,宏观不确定性,测算误差风险

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
OPEC 石油 EIA

APP专享直播

开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
开播时间 | 1-17 14:00
摩根士丹利基金:“多元视角前瞻2025”摩根士丹利基金市场洞察2025年度主题策略会
开播时间 | 1-17 13:40
天弘基金:春季躁动,A股开启反弹行情?
开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
开播时间 | 1-17 14:00
摩根士丹利基金:“多元视角前瞻2025”摩根士丹利基金市场洞察2025年度主题策略会
开播时间 | 1-17 13:40
天弘基金:春季躁动,A股开启反弹行情?
上一页下一页
1/10

热门推荐

TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭” 收起
TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭”

TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭”

  • 2025年01月18日
  • 01:34
  • APP专享
  • 广西台新闻910
  • 55,015
APP专享
呼和浩特市农牧局致歉:邀请“李维刚”直播带货期间,对经销商审核把关不到位

呼和浩特市农牧局致歉:邀请“李维刚”直播带货期间,对经销商审核把关不到位

  • 2025年01月17日
  • 15:20
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 3,832
APP专享
董明珠被停职审查?格力刚刚回应

董明珠被停职审查?格力刚刚回应

  • 2025年01月18日
  • 07:22
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 2,691
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.22 +0.48%
京东方A 4.34 +0.70%
TCL科技 4.92 -0.61%
中远海控 14.28 -0.90%
格力电器 46.00 -0.65%
广告

7X24小时

  • 01-14 富岭股份 001356 --
  • 01-13 兴福电子 688545 --
  • 01-13 超研股份 301602 --
  • 01-06 思看科技 688583 33.46
  • 01-06 惠通科技 301601 11.8
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部