IPO节奏似有改善趋势。
2024年最后一个交易日,北交所、沪主板和创业板又受理了8家企业,其中北交所受理了6家。
Choice金融终端显示,2024年市场IPO受理共77家,较2023年全年受理696家数量减少了近90%。其中北交所占了66家,沪主板2家、深主板1家、科创板6家和创业板2家。申报进度方面,北交所有1家企业撤材料和1家企业挂牌上市。
三地交易所中,IPO受理数量最多的北交所66家,与2023年的158家相比,接近“腰斩”。
上交所和深交所2024年全年IPO受理数量均降至个位数,分别为8家和3家,为注册制实施以来极为罕见的情况。相比之下,2023年沪深交易所分别受理了超过200家IPO企业。
界面新闻统计发现,2024年IPO融资收紧是主基调,IPO受理家数处于“寒流期”,在受理节奏方面也与往年有很大不同。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20250105/279/w690h389/20250105/f77e-6cc2b16090cf2fe2a7bcf53771f31ec1.jpg)
2024年1月、3月,市场IPO受理家数分别为1家,均为北交所。6月出现“井喷”现象,整月共受理30家。9月1家,11月4家,12月IPO受理39家。值得注意的是,2月、4月、5月、7月、8月、10月,全年共占半数时间市场无IPO受理。
根据过往IPO申报经验,申报高峰通常出现在6月,3月、9月和12月也会有小幅增长。然而,2024年12月三地交易所受理的IPO家数较6月(30家)显著增加,这种情况十分少见。
从近期IPO数据来看,似有回暖信号。整体来看,6月以来有所提速,9月24日起进一步加快,国庆假期后提速更为明显。“随着强监管系列新规陆续落地,A股资本市场‘1+N’政策框架越发清晰,展望2025年,IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。”市场多位投行人士预计。
渐进式提速,具体应保持何种速度?清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩指出,“随着宏观经济趋稳,市场信心逐渐回暖,加上监管层对市场乱象治理取得阶段性成效,以及IPO审核流程的进一步优化,IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期,包括客观评估和把关企业质量基础上,逐步新增IPO新增受理数量。”
华北一大型券商资深保代告诉界面新闻,“在上市企业数量管控方面,建议通过”新上市企业家数减去退市企业家数“计算差值,使其维持在每年100至200家的合理区间。在IPO受理节奏上,前期可稳定在每月受理5至10家,随着市场发展动态调整,后期可依据实际情况将受理数量提升至每月10至15家或10至20家。”
“应秉持严控质量、宁缺毋滥的原则。”她继续表示,“对于疑似存在问题之企业,需审慎核查后再行决定是否放行。宁可放慢短期节奏,也绝不容许低质量企业及问题企业蒙混入市。”
她进一步对界面新闻表示,“根据现有情况,无论处于新获受理、过会、注册还是上市阶段,IPO进程持续推进的拟IPO企业均展现出‘过硬’的质量,多数远超现有上市标准。”
例如,科创板新秀拉普拉斯(48.370, 0.18, 0.37%)(688726.SH)于10月29日上市。该公司成立于2016年5月,是光伏电池片核心工艺设备及解决方案领域的硬科技企业。其近年业绩颇为亮眼,2022年起扭亏为盈,盈利能力持续提升。2021年时,拉普拉斯尚且亏损0.57亿元,2022年净利润已经达到1.19亿元,2023年更是以高达254.62%的同比增速实现净利润4.22亿元;2024年1-9月,其净利润已经达到5.79亿元,同比增速达291.27%。
在IPO申报放缓、审核趋严的背景下,保荐机构的撤否率较2023年同期显著上升。据不完全统计,2024年,共有62家券商撤回项目。
2024年,IPO保荐数量排名前十的券商依次为:中信证券(28.160, -0.13, -0.46%)(92家)、中信建投(25.040, -0.06, -0.24%)(64家)、海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)(51家)、民生证券(47家)、中金公司(33.340, -0.12, -0.36%)(47家)、华泰联合证券(42家)、国金证券(8.800, -0.05, -0.56%)(40家)、国泰君安(17.670, 0.01, 0.06%)(39家)、招商证券(18.560, -0.06, -0.32%)(30家)、广发证券(15.960, -0.05, -0.31%)(20家)。
"历经十余月分批清退,拟IPO企业质量显著提升。目前在审项目质地普遍过硬,预计后续撤否数量将持续减少。"中部地区一投行负责人指出。
展望2025年,IPO市场会如何发展?安永审计服务合伙人汤哲辉表示,“2025年A股IPO活动预计整体平稳,有改善迹象,逐步实现IPO发行节奏常态化。资本市场资源要素将继续向‘新质生产力’集聚。此外,国务院等部门在2024年分别发布文件,支持符合条件的新材料、大数据相关行业企业上市,相关行业IPO有望增多。”
中信证券A股市场2025年投资策略报告测算,2025年IPO节奏保持相对平稳,预计2025全年IPO数量在200家左右,首发募资总额在1300亿元左右。
(文章来源:界面新闻)
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