广哈通信收购易用视点 业绩承诺兑现有难度

11月18日盘后，广哈通信（300711）发布关于收购北京易用视点科技有限公司51%股权的公告，公司拟支付6630万元现金收购北京易用原股东持有的51%股权，以实现其“智能指挥调度领军企业”的战略目标，增强在电力市场的数字化服务能力。此次交易金额占公司2023年度经审计净资产的9.4%，并且交易对方与公司不存在关联关系。

广哈通信主要从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务，是国有控股的高新技术企业。近年来，广哈通信凭借其在指挥调度通信领域的深厚技术积累和丰富的行业经验，实现了业绩的稳健增长。公司不仅在国内市场占据领先地位，还积极拓展海外市场，产品远销多个国家和地区。在财务报表方面，公司近年来营收持续增长，净利润保持稳定，毛利率和净利率均处于行业前列。

广哈通信发布三季度报告显示，公司在2024年三季度的营业收入为8202万元，同比增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润为654万元，同比增长50.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为485万元，同比增长11.19%；基本每股收益为0.0263元，增长51.15%。加权平均净资产收益率为0.94%，较上年同期增加0.46个百分点。三季度末，公司总资产为9.86亿元，较上年度末减少2.41%。

2024年前三季度，公司实现营业收入2.34亿元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的净利润为2096万元，同比增长24.41%。经营活动产生的现金流量净额为-3570万元，较上年同期改善6.12%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1716万元，同比增长21.31%。基本每股收益为0.0841元，增长24.41%。

本次收购的标的公司北京易用，是一家面向能源电力行业，聚焦抽水蓄能数字化建设的高新技术企业，深耕抽水蓄能行业数字化建设，在多年的抽蓄电站项目中沉淀积累了丰富经验，产品和服务得到了行业用户的认可。

交易完成后，广哈通信在现有多媒体指挥调度系统、数字指挥调度系统、应急通信指挥等业务的基础上，新增抽水蓄能数字化业务，在“双碳”战略下，将为公司后续发展带来新的增长点。

值得关注的是，交易对方做出了业绩承诺，即标的公司2024年度至2026年度的净利润分别不低于1200万元、1400万元、1650万元，2024年度至2026年度累计实现净利润合计不低于4250万元。若标的公司在业绩承诺期内未实现承诺净利润，即2024年度净利润低于 1200万元、2025年度低于1400万元或2024年度至2026年度累计净利润合计低于4250万元，刘生智、路庆瑞、魏生平、叶红星等人应当以现金方式对广哈通信进行补偿。

然而《财中社》注意到，北京易用2023年末总资产为7586万元，营业收入为4548万元，归母净利润为516万元。2024年1月至8月，北京易用业绩出现亏损，归母净利润为-1040万元。从目前业绩状况来看，业绩承诺的实现存在困难。

北京易用业务集中于抽水蓄能电站的建设和运营，如果抽蓄电站建设的行业发展不及预期，将一定程度上影响到业务收入和业绩。广哈通信将如何发挥收购的优势，如何整合资源，也并非容易之事。广哈通信与北京易用的结合，能否产生1+1>2的效果，需要时间来验证。

（文章来源：财中社）

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