钧达股份上半年归母净利润同比下降117.41% 市值一年蒸发约280亿元_新浪财经

近期，钧达股份半年报出炉。

半年报显示，2024年上半年钧达股份营业收入为63.74亿元，同比下降32.35%；公司归母净利润为-1.66亿元，上年同期为9.56亿元，同比下降117.41%；公司扣非净利润为-3.90亿元，同比下降141.83%。

钧达股份在半年报中表示，营收与净利润的下滑主要原因系产业链价格下行所致。

归母净利润同比下降117.41%

资料显示，钧达股份成立于2003年4月3日，是中国较早一批从事光伏电池研发、生产与销售的专业化电池厂商，历经多年深耕发展，始终走在行业前列。钧达股份凭借研发创新及关键技术，在N型 TOPCon电池及P型PERC电池等不同代主流光伏电池中也持续位居先列。

财报显示，2024年上半年钧达股份营业收入为63.74亿元，上年同期为94.21亿元，同比下降32.35%；公司归母净利润为-1.66亿元，上年同期为9.56亿元，同比下降117.41%；公司扣非净利润为-3.90亿元，上年同期为9.33亿元，同比下降141.83%。

其中，钧达股份电池片业务实现营业收入63.6亿元，同比减少32.5%，实现毛利率0.8%，同比下降16.3%，实现电池片出货19.21GW，同比增长68.51%，出货规模位居全球第二，其中N型电池片出货16.43GW，位居全球首位，占出货结构比例85.5%。

具体来看，2024年上半年钧达股份的营业收入大幅下滑，营业成本及部分费用项目也同步收缩。其中，公司营业成本为63.08亿元，同比下降19.21%；销售费用为2599.05万元，同比减少13.20%；管理费用为9767.05万元，同比减少20.74%；财务费用为8181.03万元，同比减少30.65%。也就是说，营业成本及费用项的减少幅度还不足以覆盖营业收入的下滑，致使净利润为负值。

从历史业绩来看，在行业发展速度加快的2022年也正是钧达股份的快速成长期与收入大幅增长期。2019年至2023年，钧达股份的营业收入分别为8.27亿元、8.58亿元、28.63亿元、115.95亿元、186.57亿元；公司的净利润分别为0.17亿元、0.14亿元、-1.79亿元、7.17亿元、8.16亿元。

货币资金下降34%

目前，光伏企业存在一定的缩规模趋势，这一现象存在于部分光伏企业中。一方面，部分光伏企业正在经历调整，如缩规模或者调整融资计划等，其主要考虑因素在于市场供需压力增大，或是出于对行业产能过剩风险的担忧；另一方面，一些光伏企业依然在寻求扩张，这表明行业内部存在分化，企业试图以扩张来增强竞争力。

从钧达股份的财报中可以看出，公司的资产与负债规模皆有所缩减。从资产端来看，截至2024年6月30日，钧达股份的总资产为158.70亿元，期初余额为183.85亿元，期末较期初减少13.70%。其中，期末流动资产合计为49.18亿元，期初余额为70.00亿元，期末较期初减少29.74%；期末非流动资产合计为109.51亿元，期初该值为113.85亿元，期末较期初减少3.81%。从上述数据中也可以看出，总资产的下降主要归因于流动资产存在较大幅度下降。

流动资产方面，截至2024年6月30日，货币资金期末余额为23.81亿元，期初余额为36.08亿元，期末相较期初下降34.01%；应收款项融资期末余额为4.98亿元，期初余额为17.39亿元，相较期初下降71.36%；期末存货余额为5.51亿元，期初余额为7.27亿元，相较期初下降24.21%。其中，钧达股份期末货币资金为23.81亿元，而公司的利息收入为1674.17万元，年化收益率很低。同时，账面余额及账面价值为4.42亿元的部分银行承兑汇票及信用证保证金处于质押状态。公司非质押货币资金无法覆盖49.41亿元流动负债，公司偿债承压。

非流动资产方面，余额下降幅度较大的为在建工程，截至2024年6月30日，钧达股份在建工程期末余额为6.45亿元，期初余额为12.76亿元，相较于期初下降49.45%。这说明公司正在建设的建筑工程项目或者基础设施投资建设及其它固定资产投资正在减少，这进一步说明公司正在缩减资产规模。

从负债端来看，截至2024年6月30日，钧达股份期末负债合计为115.92亿元，相较于期初减少15.24%。其中，期末流动负债合计为49.41亿元，较期初下降23.53%；期末非流动负债合计为66.51亿元，较期初下降7.82%。

流动负债方面，公司期末短期借款6.2亿元，一年内到期的非流动负债6.03亿元，与期初相比，变化不大。应付账款期末为27.88亿元，相较期初减少了3.51亿元；合同负债期末为1.81亿元，相较期初减少了2.94亿元；应付职工薪酬为7320.65万元，相较期初减少了1.21亿元。从数据中可见，钧达股份确实在几项重要的负债项目上有所收缩。

从市值上看，钧达股份2023年中期股价曾到达161元的高点，而直到目前其股价经历了大幅下滑至38元，一年间市值蒸发了280亿元左右。

西南证券对公司业绩作出预测：“海外市场贡献超额盈利，业绩有望率先反转。未来电池片供应存在较大缺口，提供了溢价空间。在产品出海方面，公司推行“JTInside”联合品牌战略，用品牌为客户赋能，海外收入占比由2023年4.7%快速提升至2024年一季度的11.6%。公司在阿曼建设 5G W产能，预计2025年投产，有望以较低成本进入高盈利的美国市场。未来海外收入占比将持续提升，凭借海外市场较高盈利能力，公司业绩有望率先反转。”